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반등 후 다시 폭락한 나스닥
지금 사도 될까요?
0:00 하이라이트
1:10 지금 투자 들어갈만 한가?
3:40 상황이 안 좋은 미국 증시
5:09 심각한 인플레이션
8:13 그럼 언제 무얼 사야 할까?
12:26 결론
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뉴욕증시 폭락… 다우 3만 붕괴, 나스닥 4% 급락 – 조선일보
뉴욕증시 폭락… 다우 3만 붕괴, 나스닥 4% 급락 연준 0.75%p 금리 인상 여파 미 국민 56% 이미 침체 들어섰다 미국 뉴욕증시가 16일현지시각 크게 …
Source: www.chosun.com
Date Published: 7/14/2022
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김현석의 월스트리트나우 한때 6 폭락한 나스닥…SP 3800 하락설
[김현석의 월스트리트나우] 한때 6% 폭락한 나스닥…S&P ‘3800. 뉴욕 증시는 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 통상 며칠에 걸쳐 소화합니다.Source: www.hankyung.com
Date Published: 6/27/2021
View: 751
나스닥 4.3% 폭락…S&P 500은 4000선 붕괴 – 매일경제
나스닥 4.3% 폭락…S&P 500은 4000선 붕괴 – 매일경제, 작성자-이하린, 섹션-stock, 요약-미국 뉴욕증시가 9일(현지시간) 또다시 급락했다.
Source: www.mk.co.kr
Date Published: 8/1/2022
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커지는 공포에 전 세계 증시 하락 – BBC News 코리아
이보다 하루 앞선 지난 16일 미 S&P 500 지수는 3.2% 하락, 기술주 중심의 나스닥지수는 4% 이상 폭락하는 등 미국에선 투자자들이 매각 행진이 …
Source: www.bbc.com
Date Published: 2/21/2022
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미국 나스닥 시장 하락의 끝은 어디고, 반등은 언제 할까?
특히 미국 나스닥 지수는 4월 한 달 간 -13% 넘게 하락해 2008년 금융위기 … 7년 만에 처음으로 분기 손실이라는 어닝 쇼크를 기록하면서 폭락했다.
Source: dentalnews.or.kr
Date Published: 11/17/2022
View: 2878
나스닥은 왜 자꾸 폭락하는 것 일까, 성장주의 시대는 정말 갔나?
일주일만에 약 35% 가량 폭락한 넷플릭스 (NFLX)의 사례만 보더라도 최근 시장의 전반적인 하락세를 유추할 수 있는데, 사실 테슬라 (TSLA) 정도면 매우 …
Source: contents.premium.naver.com
Date Published: 3/22/2021
View: 6908
[뉴욕증시 마감] 나스닥 4%↓ 등 3대 지수 폭락…연준 작년 말 …
16일(이하 미국 동부시간) 뉴욕 증시는 경기침체에 대한 우려로 주요 지수가 일제히 폭락했다. 다우지수는 2021년 1월 이후 처음으로 주요 지지선인 3 …
Source: www.ajunews.com
Date Published: 8/21/2021
View: 361
뉴욕증시, 2년만에 최악 하루…다우 -3.57%, 나스닥 -4.73% 폭락
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 165.17포인트(4.04%) 급락한 3923.68에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 566.37포인트(4.73%) 폭락한 1만1418.15에 …
Source: www.joongang.co.kr
Date Published: 10/27/2021
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주제에 대한 기사 평가 나스닥 폭락
- Author: 황현희 – 조사하면 돈 나와
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- Date Published: 2022. 6. 10.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=1uiQhOSuDv0
[김현석의 월스트리트나우] 한때 6% 폭락한 나스닥…S&P ‘3800’ 하락설
① 75bp 배제→인플레이션 못 잡는다
② Fed의 과도한 긴축 →경기 침체+주가 하락
뉴욕 증시는 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 통상 며칠에 걸쳐 소화합니다. 전날 결과에 관한 생각을 다음 날 재고하는 경우가 종종 있지요. 그리고 4일 제롬 파월 의장의 “75bp 인상은 적극적으로 고려하고 있는 게 아니다”란 발언에 급반등했던 건 좀 지나친 것처럼 보였습니다. 기본적으로 회의 결과(50bp 인상, 양적 긴축 발표)가 매파적이었으니까요.하지만 그런 것을 모두 고려한다 해도 5일(미 동부 시간) 폭락세는 모두가 놀랄 만큼 컸습니다. 1% 안팎의 내림세로 출발한 주요 지수는 바닥을 모를 하락세를 이어가더니 나스닥은 한때 6%가 넘게 떨어지기도 했습니다. 결국, 다우는 3.12%, S&P500은 3.56% 떨어졌고 나스닥은 4.99% 하락한 채 거래를 마쳤습니다. 월가 관계자는 “서버 다운을 걱정할 정도로 매도 수요가 많았다. 주요 기술주가 급락하면서 상당한 마진콜이 발생한 것으로 안다”라고 말했습니다. 이런 마진콜에 따른 강제청산은 애플(-5.6%) 아마존(-7.56%) 메타(-6.77%) 마이크로소프트(-4.36%) 알파벳(-4.75%) 테슬라(-8.33%) 엔비디아(-7.33%) 등 거대기술주까지 덮쳤습니다.이유는 무엇일까요.월가의 또 다른 투자자는 “정책금리를 50bp를 두 번 올리는 것으로 Fed가 8%대 인플레이션을 잡을 수 있을까?”라고 반문했습니다. 블랙록투자연구소의 장 보뱅 연구소장은 “Fed가 우선 50bp 올린 뒤 지켜보겠다는 2단계 전략은 여전히 인플레이션에 확실한 제동을 걸기로 결정하지 않았다는 충분한 증거다. 그렇게 하는 비용은 두 번째 단계가 논의될 때 명확해질 것”이라고 말했습니다. 만약 Fed가 충분히 긴축하지 않아서 인플레이션의 고삐가 풀린다면 어떻게 될까요?그 힌트를 이날 아침 영국 중앙은행(BOE)이 제시했습니다. 작년 하반기부터 금리 인상을 시작한 BOE는 기준금리를 25bp 올려 1%로 높였습니다. 통화정책위원 중 6명이 찬성했지만, 3명은 50bp 인상을 주장하며 반대표를 던졌습니다. BOE는 “러시아 우크라이나 침공 이후 세계 물가상승 압박이 급격히 강해졌다”라고 밝혔습니다. 그러면서 4분기에 물가상승률이 10.25%에 달하며 정점을 찍을 것으로 예상했습니다. 3월엔 7%였습니다. BOE는 또 내년 성장률 전망치를 1.25%에서 -0.25%로 떨어뜨리며 마이너스 성장을 예고했습니다. 그야말로 스태그플레이션이 올 것이라고 경고한 것입니다.월가 관계자는 “BOE는 △위원회 내 분열 △10%까지 치솟는 인플레이션 전망 △마이너스로 떨어지는 성장 전망 등 Fed가 두려워하는 모든 것을 보여줬다. 이는 중앙은행이 인플레이션 곡선에 훨씬 뒤처지면 일어나는 일”이라고 말했습니다. 그는 “Fed보다 더 빨리 금리를 올리기 시작한 BOE지만 인상 폭을 적게 가져가다가 인플레이션에 크게 뒤처졌고 이제 스태그플레이션에 빠지게 됐다”라고 말했습니다. 미국은 영국보다는 상황이 낫습니다. 하지만 곡선에서 뒤지고 있고 따라잡을 수 있을지 불투명합니다.즉각 유럽 국채 금리가 치솟았습니다. 치솟는 인플레이션에 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 빨리 올려야 할 상황에 부닥쳤기 때문입니다. 독일 국채 10년물 금리는 이날 연 1%를 넘어섰습니다. 8년 만에 처음입니다. 이는 미 국채로 이어졌습니다. 아침부터 미 국채 10년물 금리는 3%를 훌쩍 넘어섰습니다. 한때 3.106%까지 치솟았고 결국 전날보다 16bp 상승한 3.066%로 거래를 마쳤습니다. 2018년 이후 최고치입니다. 한 채권 트레이너는 “파월 의장의 75bp 인상 배제 발언은 Fed의 인플레이션 제압 의지에 대한 의문을 불렀고, 어제와 반대로 오늘은 금리 상승 요인으로 작용했다”라고 설명했습니다.ING는 이날 “파월 의장 발언에도 불구하고 우리는 6월에 75bp의 금리 인상을 배제하지 않을 것”이라고 밝혔습니다. 유가와 식품 가격은 결국 어느 시점에서 떨어질 수 있지만, 임금과 복리후생은 그렇지 않으며, 중국의 봉쇄가 계속되고 지정학적 긴장이 높은 상황에서 Fed가 즉각 인플레이션 하락을 유도할 능력이 없다는 것입니다. ING는 “10년 인플레이션 기대치가 2.5% 영역으로 다시 하향 추세를 보인다면 이상적일 것이고, 이는 Fed가 물가 기대치를 통제할 수 있음을 의미한다”라면서도 “위험은 인플레이션 기대가 3%를 상회하는 것이고 그렇게 되면 Fed가 6월에 75bp 인상할 가능성이 높아진다”라고 주장했습니다.전날 5% 폭등했던 국제 유가는 이날도 1%가량 올랐습니다. 브렌트유는 0.84% 올라 다시 배럴당 111달러가 됐습니다. 유럽연합(EU)이 러시아산 원유 수입을 6개월 이내에 금지하는 방안을 마련하고 있는 가운데, 석유수출국기구(OPEC)+ 등 산유국들은 하루 40만 배럴 증산을 고집하고 있는 데 따른 것입니다. 골드만삭스 등은 EU가 단계적으로 러시아산 원유의 수입을 금지하면 유가 폭등은 불가피하다고 보고 있습니다. 천연가스 가격도 폭등세를 지속하고 있습니다. 미국 천연가스는 5.66% 폭등한 MMBtu당 8.89달러를 기록해 2008년 이후 14년 내 최고치를 갈아치웠습니다. 라보뱅크는 “원자재 가격이 급격히 오르고 있습니다. 이들 가격이 계속 오르면 인플레이션이 어떻게 내려가는지 알려달라”라고 지적했습니다. 쿼드래틱캐피털의 낸시 데이비스 설립자도 “Fed의 금리 인상이 인플레이션을 멈추게 할 것으로 생각하는 이유가 궁금하다. 우리는 인플레이션이 막대한 정부 지출, 공급망 붕괴, 그리고 러시아의 우크라이나 침공 때문에 나타난 것으로 보고 있다”라고 말했습니다.물가의 끈적끈적한 요인인 임금 상승세도 이어지고 있습니다. 이날 노동부가 발표한 1분기 시간당 보상은 3.2% 높아졌습니다. 하지만 생산성은 오히려 -7.5%를 기록했습니다. 1947년 3분기 이후 가장 낮은 겁니다. 오미크론 확산 여파가 영향을 줬을 겁니다. 노동비는 높여주는데, 생산성이 떨어지자 단위노동비용은 11.6%나 폭증했습니다. 월가 예상(-5.3%)보다 훨씬 더 많이 감소한 것이죠. 이런 현상이 이어진다면 기업들의 이익이 영향을 받을 수밖에 없습니다. 게다가 근로자들도 좋지 않습니다. 임금이 급등했음에도 불구하고 여전히 인플레이션보다 낮기 때문입니다. 실질 시급은 5.5%나 줄었습니다. 근로자들은 더 많은 임금 상승을 요구할 것입니다. 네드데이비스 리서치는 “이 수치는 빡빡한 노동시장이 근원 물가에 미치는 지속적인 상승 압력을 확인시켜 준다. 이는 임금 발 나선형 인플레이션 및 스태그플레이션의 위험을 증가시키며, Fed의 더욱 공격적인 긴축을 부르게 될 것”이라고 지적했습니다.Fed의 부족한 긴축에 대한 걱정도 있지만, 과도한 긴축이 경기 침체와 주가 하락을 부를 것이란 공포도 상당합니다. 전날 FOMC 결과는 기본적으로 금리 50bp 인상, 향후 50bp 인상 예고 등 매파적입니다. 6월부터 QT까지 동시에 시행합니다. 칼라일 그룹의 데이비드 루벤스타인 창립자는 CNBC 인터뷰에서 전날 뉴욕 증시가 폭등한 데 대해 “투자자들이 금리 인상이 시장과 경제에 가져올 역풍을 깨닫고 현실로 돌아올(back to reality) 필요가 있다”라고 지적했습니다. “앞으로 두 번의 FOMC에서 50bp씩 금리를 더 인상한다면 금융환경은 약간 더 긴축적으로 바뀔 것”이라는 겁니다. 그는 “나는 Fed가 경기를 크게 둔화시키지는 않을 것으로 생각하지만 여전히 미국 앞에는 많은 경제적 도전들이 있다는 것을 인식해야 한다”라고 주장했습니다.무디스 애널리틱스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 전날 폭등에 대해 비판을 퍼부었습니다. 그는 “어제 기준금리를 20년 만에 최대인 0.5% 인상하고 6월부터 QT를 시작하기로 한 Fed의 결정에 주가는 크게 올랐고 장기 금리는 크게 내렸다. 이는 시장이 큰 실수를 저지른 것”이라고 지적했습니다. 그는 “Fed가 인플레이션을 억제할 수 있도록 경제 성장을 충분히 늦추려면 낮은 주가와 높은 장기 금리가 필요하다. 즉, 금융 여건이 훨씬 더 빡빡해져야 한다”라면서 “Fed는 그들의 전날 움직임이 확실히 주가 하락, 금리 상승이 일어나기에 충분할 것으로 생각했을 텐데, 시장은 그렇지 않았다”라고 말했습니다. 잔디 이코노미스트는 “따라서 Fed는 투자자들이 자신들의 다짐(위원회는 인플레이션 위험에 매우 주의를 기울이고 있다)을 알아듣고 주식과 채권을 더 많이 팔 때까지 통화정책의 브레이크를 더욱 세게 밟아야 할 것”이라고 예상했습니다. 그러면서 “투자자들은 어제를 즐겨야 할 것이다. 왜냐하면, 앞으로 많은 날이 확실히 더 힘든 날이 될 것이기 때문”이라고 덧붙였습니다.Fed의 긴축이 과도할지, 부족할지 등은 결국 인플레이션의 경로에 달려 있습니다. 파월 의장의 말대로 “인플레이션이 하락하는 증거”가 나타난다면 →Fed는 덜 긴축해도 되고→미국 경제는 침체를 피하게 될 것이며→뉴욕 증시는 반등할 수 있을 겁니다. 코메리카자산운용의 존 린치 최고투자책임자는 “S&P500지수가 3850~4000 범위에서 바닥을 찾을 것으로 본다. 우리의 기본 사례인 2022년 침체가 발생하지 않는다면 통화정책이 더 성장주와 기술주를 압박하지 않는 환경 속에서 주식은 다시 상승할 수 있다”라고 말했습니다. 도이치뱅크의 짐 리드 전략가는 “Fed가 단기 시장 기대치를 통제할 수 있지만, 그 이상은 인플레이션 데이터에 관한 것이다. 이 데이터가 개선되지 않으면 ‘다음 몇몇 회의’뿐 아니라 모든 회의에서 50bp가 인상될 것이며, 75bp 인상안이 다시 테이블 위에 놓일 것”이라고 주장했습니다.시장은 요동치고 있습니다. S&P500 지수는 △ 4월 26일 -2.81% △ 28일 +2.47% △ 29일 -3.63% △5월 4일 +2.99% △5일 -3.56% 등 급등락했습니다. 월가에서는 “폭등하는 상승세는 일반적으로 베어마켓에서 나타난다”라고 지적하고 있습니다. 월가 관계자는 “아직 많은 월가의 기관 투자자들은 지금도 상승장 중 조정으로 보고 있지, 현 장세를 베어마켓으로 보지는 않고 있다”라고 말했습니다. 그는 “만약 베어마켓이라고 생각한다면 현금을 늘리는 등 포지션을 달리해야 한다”라고 말했습니다. 앞으로도 변동성이 더 커질 수 있다는 뜻입니다.CFRA의 샘 스토발 전략가는 “시장이 Fed의 정책을 놓고 ‘줄다리기'(긴축 강도가 높다 vs 낮다)를 하고 있으므로 극적인 4% 하락 후에도 앞으로 더 많은 하방이 있을 수 있다. 기술적 지표에 따르면 S&P500 지수는 3800까지 떨어질 수 있다”라고 말했습니다. 그는 2000년 이후 12개월 기업 이익 전망치에 대한 평균 주가수익비율(P/E)은 17배였고, 지금 2022년 예상 이익의 17배는 약 3860이라고 설명했습니다. 또 피보나치 되돌림 수준 등을 봐도 S&P 500이 3800까지 되돌릴 수 있다고 지적했습니다.다시 한번 말씀드리지만 지금 가장 중요한 데이터는 인플레이션입니다. 그리고 오는 6월 FOMC(14~15일)가 열리기 전 때까지는 4월, 5월 두 달의 물가가 나옵니다. 4월 소비자물가지수(CPI)는 오는 11일 발표됩니다. 월가는 헤드라인 수치가 여전히 8%대가 나올 것으로 봅니다. 에너지와 음식료를 제외한 근원 수치도 6.6%로 전달(6.5%)보다 높아질 것으로 예상합니다. 다만 전월 대비 수치에서는 정점 징후가 나타날 수 있습니다.또 내일 주시할 이슈가 두 가지 더 있습니다. 우선 내일 제임스 불러드 세인트루이스 연방은행 총재 등 여섯 명의 Fed 스피커가 연단에 섭니다. 이들이 75bp 인상안 등에 대해 말하는 것을 들어볼 필요가 있습니다. 또 아침 8시 30분 4월 고용보고서가 나옵니다. 파월 의장은 FOMC 기자회견에서 “노동시장이 너무 뜨겁다”라고 여러 번 밝혔습니다.월가는 현재 4월 신규 일자리가 38만 개 생겼을 것으로 예상합니다. 월가 관계자는 “너무 뜨거워도, 너무 차가워도 안 된다”라고 설명했습니다. 만약 월가 예상보다 훨씬 많이 나온다면, Fed가 더욱 긴축 강도를 높여야 할 이유가 됩니다. 또 너무 적으면 경기 침체 우려가 커질 수 있습니다. 사실 전날 ADP가 발표된 민간고용은 24만7000개로 전월(47만9000개), 예상(39만 개)보다 적었지만, 월가에서는 반기는 반응이 나왔었습니다. “지금 너무 좋은 고용 지표는 Fed를 자극할 수 있기 때문”입니다.이날 발표된 주간 실업급여 청구 건수는 20만 건으로 집계됐습니다. 전주보다는 1만9000건 감소했지만, 예상 18만 건보다 많습니다. 챌린저, 그레이 앤 크리스마스(CG&C)가 발표한 4월 기업들의 감원 계획은 2만4286명으로 전월보다 14% 증가했습니다. 지난 3월 40% 증가에 이어 두 달 연속 증가세를 보였습니다. 조금씩 뜨거웠던 노동시장이 조금씩 완화되는 모습입니다. 물론 급하게 냉각되면 큰 걱정거리가 될 겁니다.뉴욕=김현석 특파원 [email protected]
나스닥 4.3% 폭락…S&P 500은 4000선 붕괴
미국 뉴욕증권거래소 객장에서 트레이더가 업무를 보고 있다. [사진 출처 = 연합뉴스]
미국 뉴욕증시가 9일(현지시간) 또다시 급락했다. 이날 뉴욕증시의 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 653.67포인트(1.99%) 떨어진 3만2245.70에 거래를 마쳤다.S&P 500 지수는 132.10포인트(3.20%) 하락한 3991.24에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 521.41포인트(4.29%) 급락한 1만1623.25에 각각 장을 마감했다. S&P 500 지수가 4000선 아래로 떨어진 것은 지난해 3월 31일 이후 1년여 만이다.뉴욕증시 급락은 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 5월에 이어 두어 차례 더 기준금리를 0.5%포인트씩 올리는 ‘빅스텝’을 밟을 것을 예고하면서 투자자가 주식을 잇따라 매도한 데 따른 것이다.여기에 연준의 통화긴축 전환이 중국의 코로나19 봉쇄 정책, 러시아의 우크라이나 침공과 맞물려 글로벌 경기침체를 불러올 가능성까지 제기되고 있다.이날 10년물 미 국채금리는 한때 연 3.17%까지 올랐다. 생츄어리 웰스의 제프 킬버그 최고투자책임자(CIO)는 “(주가급락은) 상당한 가격 조정이며 이는 연준에 의해 더 커졌다”면서 “연준이 금리를 안정화할 수 있다면 시장은 단기적으로 바닥을 찾을 것이다. 10년물 금리가 3% 아래로 내려가야 한다”고 말했다.종목별로 살펴보면 ‘제2의 테슬라’로 주목 받은 미국 전기차업체 리비안 주가가 20.88% 폭락했다. 포드가 보유 주식 800만주를 매각하기로 했다는 소식이 악재로 작용했다. 테슬라는 9.07% 하락한 787.11달러에 거래를 마쳤다.애플, 마이크로소프트(MS), 페이스북의 모회사 메타플랫폼의 주가가 3% 이상 하락했고 알파벳과 아마존, 넷플릭스가 각각 2%, 5%, 4% 이상 떨어졌다. 엔비디아의 주가도 9% 이상 밀렸다.[이하린 매경닷컴 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]
미국 나스닥 시장 하락의 끝은 어디고, 반등은 언제 할까?
금융위기 이후 가장 힘들었던 4월의 주식시장
주식시장에는 ‘5월에는 주식을 팔아라(Sell in May)’라는 격언이 있다. 5월에는 증시가 약세일 때가 많아서 보유한 주식을 팔고 떠나는 것이 유리하다는 뜻이다. 최근 미국과 국내 주식시장이 제대로 된 반등도 없이 연속해서 하락하는 불안한 모습을 보이자 개인투자자들은 손해를 보고 보유한 주식을 이제라도 손절매를 해야 하는지에 대한 고민이 깊어져 가고 있다.
2022년 4월은 유난히 잔인한 달이었다. 특히 미국 나스닥 지수는 4월 한 달 간 -13% 넘게 하락해 2008년 금융위기 이후 최대 낙폭을 기록했다. 최근에 가장 많이 하락했던 2020년 코로나 팬데믹 하락장에서조차 2020년 2월 -6%, 2020년 3월 -10%에 그칠 정도다.
과거 2020년에는 연준이 제로금리와 무제한 양적완화라는 긴급 통화정책을 수행해 성장주 위주의 나스닥 지수가 가장 큰 수혜를 받으며 시장이 빠르게 반등했다. 반면 2022년 4월 현재는 5월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 ‘big step’ 금리인상(연방기준금리가 한번에 0.5%의 금리인상을 하는 것)과 양적긴축의 발표를 앞두고 있는 상황이라 시황을 더 어둡게 하고 있다.
4월의 마지막 날인 2022년 4월 29일에 미국 증시는 인플레이션의 고공행진에 따른 소비 심리 악화와 미 연준의 금리 인상에 따른 경제 침체 우려가 컸다. 아마존이 2015년 이후 7년 만에 처음으로 분기 손실이라는 어닝 쇼크를 기록하면서 폭락했다.
시장 예상치를 상회하는 분기 실적을 발표했던 애플도 향후 중국의 코로나19 봉쇄 조치로 인한 공급망 차질로 매출 손실이 발생할 것이라고 밝히면서 3.66% 하락했다. 아마존, 애플이 부진하자 대형 기술주들이 함께 하락폭을 키웠다. 그 결과 다우 지수와 S&P500 지수는 각각 2.77%, 3.63% 하락했으며, 기술주 중심의 나스닥 지수는 4.17%로 가장 많이 하락했다.
미국 현지 시각 5월 3일과 4일에 열리는 5월 FOMC를 앞두고 증시는 악재에 더 민감하게 반응했다고 보인다. 미국의 고용지표와 소비지출 지표는 긍정적이었지만 GDP 전망치와 PMI 지수(구매관리자지수. 제조업 분야의 경기동향지수이다. 일반적으로 PMI가 50 이상이면 경기의 확장, 50 미만일 경우에는 수축을 의미한다)의 부정적 흐름에 더 큰 반응한 것이다.
미국 국채 금리는 계속해서 상승세를 이어갔다. 채권 시장은 PCE(개인소비지출) 물가지수가 40년 만에 최고 수준을 기록하는 가운데 약세(채권 금리 상승)를 나타냈다. 국내 증시도 마찬가지로 지지부진한 흐름을 이어가고 있다. 코스피는 올해 1월 장 중 2591.53 저점을 기록한 이후 반등하지 못한 채 현재 2600선 후반에서 등락하고 있다.
최근에는 원-달러 환율도 지속적으로 고점을 높이고 있다. 4월 28일 종가 기준으로 1,272원까지 올랐다. 5월 3일에는 다소 내려와서 1,265원을 기록하고 있지만 코로나 위기가 한창이던 2020년 3월 19일 종가 기준 1,285원 이후로 2년 1개월 만에 가장 높은 수준을 유지하고 있다. 2020년 3월 원-달러 환율이 고점을 기록했던 3월 19일 코스피 지수는 1,457포인트, 나스닥 지수는 7,150포인트로 코로나19 위기의 저점이었다.
2022년 5월 FOMC를 앞둔 지금 이대로 시장은 무너질까?
5월 FOMC를 앞둔 연준이 과거보다 더 큰 규모로 더 빠르게 양적긴축을 실시하고 기준금리도 중립 수준인 2.5% 이상으로 인상할 것이라는 전망이 시장에 만연하고 있다. 달러화의 강세와 단기 국채 금리의 상승에 따른 장단기 금리역전, 그리고 성장주 중심의 나스닥 지수의 큰 하락은 이를 반영한 것이다. 국내 증시인 KOSPI 또한 성장주가 비중이 높아 부진을 면치 못하고 있다.
그리고 인플레이션이 장기화될 수 있다는 두려움 속에서 우크라이나의 지정학적 위기와 러시아의 디폴트, 중국의 코로나 봉쇄 같은 경기침체 요인까지 주식시장은 반영하고 있다고 봐야한다.
시장은 연준이 5월 FOMC에서 발표될 것으로 예상되는 금리인상 계획과 양적긴축 일정을 선반영하고 있으므로, 만약 시장의 컨센서스 보다 조금 덜 매파적인 발표가 있다면 5월 FOMC 전후로 시장이 반등의 변곡점을 형성할 가능성이 있다.
또 이어서 발표되는 물가지수가 더 이상 높아지지 않고 정점을 지나거나(Peak-out), 중국 발 코로나 봉쇄가 풀리는 경우 시장을 억누르던 물가와 경제전망이 개선돼 시장은 반등을 시도할 수 있다. 우크라이나의 지정학적 긴장이 작게나마 해소국면으로 접어드는 가능성도 생각해 볼 수 있다.
이번 반등장에서 유의해야 할 점은 4월 초에 장단기 금리가 역전됐다는 사실을 잊지 않는 것이다. 이번 코로나 이후 경기 사이클의 진행 속도가 기존에 비해 무척 빠른 것을 감안해보면, 올해 연말에서 내년 초에 반등을 마무리하고 다시 위기 국면에 접어들 가능성을 고려해야한다.
동적 자산배분 투자자의 포트폴리오 점검
사실 올웨더 포트폴리오(All-Weather Portfolio)나 영구 포트폴리오(Permanent Portfolio) 같은 정적 자산배분으로 투자하고 있는 투자자라면 일정 기간마다 편입자산들을 정해진 비중에 따라 리밸런싱을 하게 되므로 시황에 큰 신경을 쓰지 않아도 된다. 진정한 패시브 투자로 시장의 평균 수익률을 추구하는 투자법이라 이렇게 혼란스럽고 시장에 하방압력이 있을 때 안정적인 투자에 큰 도움이 된다.
필자의 경우 동적 자산배분으로 투자하고 있는데, 연준의 금리 사이클을 코스톨라니 달걀에 대입해 각 시기마다 위험자산과 안전자산의 편입 비중을 변경하고 있다. 필자의 포트폴리오는 2020년 3월 코로나 위기 때는 안전자산을 70%에 가깝게 보유하고 있었고, 제로금리 이후에는 위험자산 비중을 높여서 현재까지 위험자산 70% 안전자산 30%의 비중을 유지하고 있다. 연준의 금리 사이클 상 금리인상기에 속하기 때문에(지난 3월 첫 번째 금리인상을 했다) 첫 번째 금리인상 후에 1~2년 동안의 금리인상기의 수혜를 받는 가치주와 배당주 중심의 위험자산 투자를 진행하려고 준비를 마쳤다.
하지만 연준이 첫 번째 금리를 인상하자마자 한 달을 버티지 못하고 예상보다 빠르게 장단기 금리가 역전됐기 때문에 시장에 보수적인 관점으로 접근하는 것으로 대응 전략을 업그레이드했다. 장단기 금리 역전은 곧 이어 금리 고점이 올 수 있다는 것을 의미하기 때문에 향후 발생할 경제 위기와 이어지는 금리인하기를 미리 대비해야 한다. 지난 코로나 위기에서도 미리 준비했기에 안전자산을 최대한으로 확보해 피해를 최소화할 수 있었다.
따라서 2022년 하반기에 인플레이션 위험이 안정화되고 연준의 기준금리 인상의 속도가 완화돼 주식시장이 반등하면 적절하게 포트폴리오에 편입한 위험자산의 비중을 낮추고 안전자산의 비중을 높여둘 계획이다. 최소한 안전자산을 50% 이상 확보하는 것을 목표로 하고 있다.
2020년 8월 이후로 작년 상반기까지는 연준의 통화정책으로 인한 풍부한 유동성과 낙관적인 경제 전망으로 Fed의 통화정책에 큰 변화가 없었지만, 앞으로는 Fed와 FOMC의 소식에 최대한 관심을 가지고 민첩하게 대응해야 하는 시기라고 생각한다.
지금은 금리 사이클의 변곡점을 지나고 있고 사이클의 진행 속도도 매우 빠르다. 따라서 앞으로 기회가 되는대로 연준의 스탠스와 시장의 분위기의 변화를 추적하고 참고한 동적 자산배분 대응 전략을 공유해보도록 하겠다.
나스닥은 왜 자꾸 폭락하는 것 일까, 성장주의 시대는 정말 갔나?
일주일만에 약 35% 가량 폭락한 넷플릭스 (NFLX)의 사례만 보더라도 최근 시장의 전반적인 하락세를 유추할 수 있는데, 사실 테슬라 (TSLA) 정도면 매우 잘 버틴 사례라고 볼 수 있다.
넷플릭스는 기업 역사상 처음으로 구독자수 감소를 발표했는데, 시장은 이걸 매우 충격적인 상황으로 받아들였기 때문이다. 반면 시장의 예상치를 넘어서는 실적을 보인 테슬라 (TSLA)는 같은 기간 약 1% 하락하며, 진정한 성장주는 버틸 수 있다는 걸 보여주고 있다.
즉, 나스닥의 하락은, 금리인상으로 인해 성장주의 시대가 갔기 때문이기보단, 나스닥에 속한기업들의 성장대비가격이 높아지고 있었기 때문이라 보는게 더 적절할 것 같다.
뉴욕증시, 2년만에 최악 하루…다우 -3.57%, 나스닥 -4.73% 폭락
미국 뉴욕증시가 폭락했다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 초기인 2020년 이후 2년여 만에 최악의 하루를 보냈다. 월마트와 타깃 등 미국의 대형 유통업체들의 실적 악화에 인플레이션에 대한 공포가 되살아나 폭락한 것으로 분석된다.
18일(현지시간) 뉴욕증시의 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 1164.52포인트(3.57%) 떨어진 3만1490.07에 장을 마감했다.
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 165.17포인트(4.04%) 급락한 3923.68에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 566.37포인트(4.73%) 폭락한 1만1418.15에 마쳤다.
S&P 500 지수의 이날 낙폭은 코로나19 사태 초기인 2020년 6월 이후 가장 컸다.
전날 미 최대 유통업체인 월마트가 유가와 인건비 등의 상승을 근거로 올해 순이익 전망치를 -1%로 대폭 하향 조정했다. 또 다른 대형 업체인 타깃도 이날 인플레이션 때문에 1분기 실적이 월가 예상을 하회했다고 밝혔다.
월마트는 전날 1987년 10월 이후 최대폭인 11.4% 급락한 데 이어 이날 6.8% 추가 하락했다. 타깃은 하루 만에 24.9% 폭락했다. 아마존(-7.2%), 베스트바이(-10.5%), 메이시스(-10.7%) 등 다른 유통 관련주들도 일제히 급락했다.
이 밖에 넷플릭스(-7.02%), 애플(-5.64%), 테슬라(-6.80%) 등도 크게 하락했다.
소비자들이 앞으로 지출을 줄일 가능성이 커졌고 인플레이션 억제를 위한 미 연방준비제도(Fed·연준)의 급격한 금리인상이 글로벌 경제에 충격을 줄 수 있다는 우려가 이날 시장을 지배했다.
러시아-우크라이나 전쟁 장기화와 중국의 코로나19 위기도 리스크를 키우는 요인이다.
과거 금융시장 버블을 여러 차례 예측한 것으로 유명한 거물 투자자 제러미 그랜섬은 이날 CNBC방송에 출연해 S&P 500 지수가 전고점에서 최소 40% 급락해 2880 선으로 밀릴 수도 있다고 전망했다.
그는 이번 버블이 미국 기술주에 집중됐다는 점에서 2000년 버블과 닮았다고 했다. 그러나 미국 주식에만 거품이 끼었던 2000년과 달리 지금은 부동산, 채권, 에너지, 금속 등 모든 자산 가격이 부풀려졌다는 점에서 1980년대 일본의 거대 자산 버블과도 유사하다고 우려했다.
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