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프리IPO가 뭘까? – 네이버 블로그
최근 이디야가 프리IPO를 통해 상장유치를 하고있습니다. 근데 이디야뿐만아니라 경제지를 보다보면 프리IPO라는 문구가
Source: m.blog.naver.com
Date Published: 12/20/2022
View: 8559
[단독] 증시 부진에…’공모가>프리IPO’ 공식 뒤집힌다 – 시그널
상장 전 지분투자(프리IPO) 당시 매긴 몸값보다 낮은 공모가에 기업공개(IPO)를 추진하는 회사들이 속출하고 있다. 올해 들어 자본시장이 급속히 침체 …
Source: signalm.sedaily.com
Date Published: 9/15/2021
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[리그테이블] 프리IPO 투자 단가보다 낮은 공모가…FI도 상장 후 …
(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 올해 2분기 기업공개(IPO) 시장에서는 상장 전 지분투자(프리IPO) 투자 단가보다 낮은 공모가로 증시에 입성하는 …
Source: news.einfomax.co.kr
Date Published: 12/19/2022
View: 1002
몸값 30 낮춰도 투자 안해…프리IPO 작년 대비 반토막 – 한국경제
올들어 투자금 2972억원 초기 스타트업 투자는 열기. 올 들어 상장 직전 기업 투자(프리IPO) 규모가 전년 대비 반토막 난 것으로 나타났다.
Source: www.hankyung.com
Date Published: 8/26/2022
View: 3081
경제 따라잡기시사·경제용어사전
프리 IPO(Pre-IPO), ‘상장 전 지분 투자’ 라고도 불린다. 특정 회사의 IPO에 대한 기대감이 시장에 퍼지고, IPO가 임박했을 때 이뤄진다. 주로 사모투자회사, …
Source: www.econedu.go.kr
Date Published: 2/11/2022
View: 2509
한국증권, 프리IPO ‘짭짤하네’…투자·주관 ‘일석이조’ – 더벨
한국투자증권이 비상장기업의 프리IPO로 지속적인 성과를 내고 있다. 낮은 국내 IPO 주관 수수료율 극복하기 위해 프리IPO 투자를 통해 더 높은 수익 …
Source: www.thebell.co.kr
Date Published: 3/17/2021
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Pre-IPO Due Diligence | 레피니티브 – Refinitiv
당사는 화학 약품, 의류, 건설, 전기 제품, IT 소프트웨어 및 모바일 앱, 제조, 부동산 및 운송 등 다양한 분야에 걸친 프리 IPO 보고에 광범위한 경험을 보유하고 …
Source: www.refinitiv.com
Date Published: 2/15/2021
View: 3888
KB금융 첫 상장리츠, 프리IPO 성공…’10년 내 10조’ 목표
KB금융지주의 첫 공모 상장리츠가 프리IPO(상장 전 지분투자)를 통해 3000억원이 넘는 투자금을 모집하는 데 성공했다. 전체 모집 금액의 약 70%를 …
Source: news.bizwatch.co.kr
Date Published: 7/13/2021
View: 6271
SK온, 프리 IPO 지연에 단기 차입금으로 ‘돌려막기’ – 조선비즈
SK이노베이션(096770)의 배터리 자회사 SK온이 상장 전 투자 유치(프리IPO) 지연으로 금융권 단기 차입금을 급속도로 늘리고 있다.
Source: biz.chosun.com
Date Published: 12/5/2021
View: 2287
[프리IPO 명과 암①] 공모 흥행에 주목받는 프리IPO 시장
프리IPO란 상장 전 지분을 매각하는 것으로 주식을 분산 시키고 자금을 확보하는데 활용된다. 투자 기관 입장에서는 공모가 산정 전 투자로 높은 …
Source: www.etoday.co.kr
Date Published: 6/2/2022
View: 4616
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주제에 대한 기사 평가 프리 ipo
- Author: CROWDY 크라우디
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- Date Published: 2019. 8. 8.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=LiDVU_feWz0
프리IPO가 뭘까?
이를통해 노랑풍선,젠바디등 많은 기업들이 프리IPO를 통해
투자금을 유치받아 적극적인 마케팅과 영업을 실시하고있습니다.
기업을 움직일때 돈이 있어야 굴러가니까말이죠
상장이 아직 안된 기업들이 증권발행을 해서 현금유동성을 확보하지못하니까
대신 프리IPO를 통해 준비하고있습니다 .
그러나 프리IPO는 일종의 계약이기때문에
약속에 맞춰 상장준비를 제대로 하지 못한다면
일종의 패널티가 있는데요
그는바로 풋옵션으로써 매각지분을 회사에서
다시 사들여야하는 문제가 있습니다 .
SIGNAL
레이저쎌, 프리IPO 때보다 40% 할인해 공모가 결정
범한퓨얼셀·보로노이 눈높이 낮춰
컬리도 IPO 밸류 ‘고심’
상장 전 지분투자(프리IPO) 당시 매긴 몸값보다 낮은 공모가에 기업공개(IPO)를 추진하는 회사들이 속출하고 있다. 올해 들어 자본시장이 급속히 침체되자, 지난해까지 통용되던 ‘공모가>프리IPO 가치’ 공식을 밀어붙였다간 상장에 실패할 것이라는 공감대가 확산되고 있다는 분석이다. 상장 대박을 노렸던 투자자들은 상장 후 주가 상승이나 매각 등 다른 기회를 바라게 됐다.
12일 투자은행(IB) 업계에 따르면 반도체·디스플레이용 패키징 장비 제조업체인 레이저쎌은 희망 공모가를 1만 2000~1만 4000원으로 제시했다. 시가총액으로 환산하면 1011억~1180억 원이다.
이는 레이저쎌이 지난해 1월 프리IPO에서 책정했던 몸값(약 1940억 원)보다 낮은 수준이다. 당시 레이저쎌은 한국투자파트너스 등 4개사로부터 약 60억 원의 투자를 받으면서 주당 2만 3023원의 기업 가치를 인정받았다. 공모가를 5개월 전 산출했던 주당 가격보다 39.2~47.9% 낮춰 결정한 것이다. 다만 신속하게 공모 자금을 유치해 사업 확대를 꾀하는 것이 더 중요하다고 판단해 ‘할인’을 감수하고 IPO에 나섰다는 설명이다.
지난 9일 일반 공모주 청약을 마친 범한퓨얼셀도 지난해 11월 프리IPO 당시의 기업가치(4380억 원)보다 낮은 가격에 공모가를 산출했다. 당시 밸류시스템자산운용은 범한퓨얼셀의 구주를 약 110억 원 사들이면서 주당 가치를 5만 원으로 계산했다. 범한퓨얼셀의 확정 공모가(4만 원)보다 25% 높은 액수다. 바이오 벤처기업 보로노이 역시 지난해 8월 프리IPO 당시 책정됐던 자사 몸값(7000억 원)보다 낮은 5056억~5814억 원을 기대 몸값으로 제시했다.
IPO 시장이 호황을 보였던 지난해까지만 해도 공모가는 프리IPO에서 산정된 몸값보다 높은 것이 ‘상식’이었다. 증시 유통 가격의 ‘기준점’이 되는 공모가를 최대한 올려 잡아야 프리IPO에 참여한 재무적 투자자(FI)들의 투자금 회수 수요를 충족할 수 있기 때문이다. 그러나 올해 들어 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 유동성 회수 정책이 본격화되고 IPO 시장도 부진하자 ‘비상장 가치’를 고수하기 어려워지고 있다는 분석이 나온다.
최근 증시 상장에 도전하는 기업 대다수가 시중 자금이 풍부하던 지난 2020~2021년 프리IPO를 진행했다는 점도 영향을 주고 있다. 시중 금리가 낮았던 지난해 당시의 프리IPO 가치가 현재의 공모가 기준 몸값보다 ‘고평가’ 됐을 수 있기 때문이다.
컬리·쏘카 등 주요 공모주들이 프리IPO때 책정한 가치보다 낮은 몸값에 상장을 추진할 것이란 전망도 제기된다. 예를 들어 컬리는 지난해 12월 홍콩계 사모펀드인 앵커에쿼티파트너스로부터 4조 원의 기업 가치를 인정받았다. 그러나 최근 e커머스 관련주가 통화 긴축 정책으로 약세를 보이고 있다는 점을 고려하면, 컬리가 IPO 과정에서 4조 원 에 훨씬 못 미친 가치를 확정할 것이라는 예상이 나온다.
[리그테이블] 프리IPO 투자 단가보다 낮은 공모가…FI도 상장 후 엑시트
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(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 올해 2분기 기업공개(IPO) 시장에서는 상장 전 지분투자(프리IPO) 투자 단가보다 낮은 공모가로 증시에 입성하는 사례가 늘었다.지난해 신규 상장한 기업들이 직전 투자 유치 당시 인정받았던 몸값에서 2배 이상 높은 시가총액으로 시장에 입성한 것과는 상반되는 모습이다.재무적투자자(FI) 역시 이러한 상황을 의식해 투자 대상 기업의 공모 흥행에 불리하게 작용할 수 있는 구주매출 방식이 아닌 상장 완주 이후 지분 매각을 통해 투자금을 회수하려는 전략으로 선회하고 있다.4일 금융투자업계에 따르면 올해 2분기 상장한 바이오 벤처기업 보로노이, 반도체 관련 레이저 장비를 개발하는 레이저쎌, 수소연료전지 기업 범한퓨얼셀 등은 프리IPO 당시 인정받은 몸값보다 낮은 금액으로 코스닥에 입성했다.증시가 위축된 상황에서 높은 몸값을 인정받는 것보다 공모가를 낮추고 계획했던 상장 시기에 자금을 유치해 사업을 확장하는 것이 더 중요하다고 판단한 셈이다.지난 3월 기관 수요예측 결과 부진으로 상장을 철회했던 보로노이는 공모주식 수를 낮추고 희망공모가액 역시 대폭 낮춘 끝에 증시 입성에 성공했다.보로노이는 지난 3월 상장 철회 당시 제시한 공모가(5만~6만5천원)보다 40%가량 낮은 4만원에서 공모가를 결정했다.보로노이의 확정 공모가 기준 시가총액(5천56억원)은 지난해 8월 프리IPO 당시 책정됐던 7천억원 보다 27.7%가량 낮다.보로노이가 지난 2019년부터 2020년 말까지 발행한 전환사채(CB)나 전환우선주(CPS)의 가격은 주당 4만5천100원에서 12만3천600원 수준에 달했는데, 이 시기 투자를 진행한 FI는 손실을 피할 수 없게 됐다.아울러 공모 주식의 전량을 신주로 구성하는 등 FI는 투자 단가보다 공모가가 낮은 탓에 공모 과정에서 구주매출 방식으로 투자금을 회수하지 않기로 했다.최근 코스닥에서 공모 흥행에 성공한 소부장 기업들 역시 직전 투자 단계에서 인정받은 몸값보다 낮은 시가총액으로 증시에 입성했다.레이저쎌은 기관 대상 수요예측 단계에서 흥행에 성공해 공모가를 희망범위 보다 높은 1만6천원으로 확정했다.이는 상장 5개월 전 프리IPO에서 평가된 투자단가 2만3천원보다 30%가량 낮은 가격이다.레이저쎌의 기존 투자자는 투자금 회수 시기 역시 늦춰졌는데, 코스닥 상장 규정상 주식 의무 보유 대상이 아님에도 투자자들은 상장 후 한달이 지난 후부터 가능하도록 자발적 보호예수 확약을 걸었다.최근 공모주에 대한 옥석가리기가 심화되면서 상장 직후 유통물량의 비율이나 구주매출 비중이 높을 시 투자자의 수요를 모으지 못해 상장을 철회하는 사례가 늘어난 점을 의식한 것으로 보인다.범한퓨얼셀 역시 지난해 구주매출 당시 계산된 주당 가치인 5만원보다 약 25% 낮은 공모가로 상장했다.업계에서는 공모가가 프리IPO 투자 가격보다 낮은 현상이 하반기 유가증권시장 상장에 도전하는 IPO 대어들에서도 발생할 수 있다고 전망한다.실제로 지난달 증권신고서를 제출하며 공모 일정을 구체화한 모빌리티 기업 쏘카 역시 롯데렌탈의 투자 금액보다 낮게 공모가를 확정했다.롯데렌탈은 지난 3월 1832억원을 투자해 쏘카 지분 13.9%(405만5375주)를 취득한 바 있다.당시 투자 단가는 주당 4만5천170원으로 책정됐는데, 쏘카는 이보다 낮은 3만4천~4만5천원을 공모가 희망범위로 제시했다[email protected](끝)
“몸값 30% 낮춰도 투자 안해”…프리IPO 작년 대비 ‘반토막’
“파티가 끝났으니 이제 청구서를 받아들여야죠.”(글로벌 투자은행 고위 관계자)코로나19 팬데믹 기간 국내 자본시장의 가장 뜨거운 키워드는 상장 전 지분투자(프리IPO)였다. 실적이 증명되지 않은 기업들도 프리IPO 시장에 뛰어들어 현금을 조달했고 이 과정에서 조(兆) 단위 기업가치를 인정받기도 했다. 사모펀드(PEF) 등 재무적투자자(FI)들도 증시 호황 덕분에 1년도 안 돼 원금 대비 수배의 수익을 거뒀다.하지만 기업공개(IPO) 시장이 급랭하면서 분위기가 바뀌었다. 토종 앱스토어 업체인 원스토어는 최근 기관투자가 대상 수요예측에 실패해 상장을 철회했다. 공모가를 낮춰 상장을 추진하려 했지만 2019년 키움인베스트먼트-SKSPE의 프리IPO 때 몸값보다 낮은 공모가가 책정되면서 결국 상장이 무산됐다. IPO 시장이 회복되지 못하면 이 같은 사례가 반복될 것으로 투자은행(IB)업계는 우려하고 있다.많은 비상장 기업이 프리IPO 과정에서 약속한 ‘IPO 기한 및 수익률 보장 조항’도 문제로 지적되고 있다. IPO 시장이 조기에 회복하지 않으면 이들 조항은 예비상장기업 또는 그 모회사들에 막대한 재무 부담으로 이어질 수 있다.SK쉴더스, 원스토어 등 자회사 두 개가 올 들어 잇따라 상장에 실패한 SK스퀘어가 대표적이다. SK스퀘어는 또 다른 자회사인 11번가가 적자에 허덕이던 2018년 국민연금과 PEF 운용사 H&Q로부터 프리IPO 방식으로 5000억원을 수혈받았다. 이 과정에서 5년 내 상장에 실패할 경우 투자자에게 원금에 연 3.5%의 복리를 붙여 갚기로 약속했다. 11번가의 IPO 작업이 순항하지 못하면 SK스퀘어는 투자금 회수로 큰 재무 부담을 질 수 있다.최근 상장 절차에 들어간 LG CNS도 2020년 맥쿼리PE에 회사 지분 35%를 9500억원에 매각하면서 3년 내 IPO 절차를 시작하기로 합의했다. 맥쿼리PE는 향후 IPO에 실패할 경우 LG 측과 합의해 원금과 일정 수익률을 얹어 돌려받을 수 있는 조항을 포함시켰다. SK에코플랜트도 PEF와 자산운용사 등을 대상으로 1조2000억원을 조달하면서 기한 내 IPO에 실패할 경우 우선배당권을 보장하고 금리를 대폭 올려주기로 했다.하반기 대어인 컬리의 IPO 성공 여부에도 관심이 쏠리고 있다. 마켓컬리를 운영하는 컬리는 지난해 앵커에쿼티파트너스로부터 2500억원을 투자받으면서 4조원의 기업 가치를 인정받았다. 공모 시장에서 그 이상으로 평가받지 못하면 IPO가 무산될 가능성을 배제할 수 없다. IB업계 관계자는 “컬리 IPO가 무산되면 투자자의 회수 요청을 막을 방법이 없을 것”이라고 말했다.PEF에 상장을 약속한 기한이 다가온 카카오모빌리티와 대규모 자금을 수혈받은 카카오엔터테인먼트 등도 약속한 IPO 시기가 늦춰질 경우 의사결정에 투자자의 입김이 거세지는 상황에 놓일 수 있다.프리IPO를 통해 앞다퉈 유니콘 기업(기업가치 1조원 이상 비상장 기업) 반열에 오른 회사들도 투자자의 투자금 회수 요구에 직면할 수 있다. 대부분의 유니콘 기업은 벤처캐피털로부터 투자를 받을 때 ‘일정 기한까지 IPO를 추진하겠다’는 등의 투자금 회수 방안을 보장하는 게 일반적이어서다.주가 상승이 지속될 것으로 믿고 대규모 투자에 나섰던 FI들도 ‘물린 게 아니냐’며 바짝 긴장한 분위기다. 작년까지는 프리IPO를 따내기 위해 앞다퉈 경쟁했지만 최근엔 한층 깐깐한 조건을 제시하면서 투자를 집행하고 있다. CJ ENM은 최근 자사 OTT 자회사인 티빙에 2500억원 규모 투자를 유치하는 데 성공했지만 투자자에 유사시 원금과 일정 수익률을 돌려준다는 보장을 해준 것으로 알려졌다.차준호 기자▶기사 전문은 마켓인사이트에서 볼 수 있습니다.
경제배움e 경제배움터시사·경제 따라잡기시사·경제용어사전
1 0.5인 가구 사회 싱글족 가운데 두 곳 이상에 거처를 두거나 잦은 여행과 출장 등으로 오랫동안 집을 비우는 사람들을 일컫는 말. 0.5인 가구는 1인 가구보다 집에 머무는 시간이 훨씬 더 짧다. 평소에는 직장 근처에 방을 얻어 혼자 살지만 주말에는 가족들의 거처로 찾아가 함께 시간을 보내는 경우도 여기에 속한다.
2 1인 창조기업 경영 개인이 사장이면서 직원인 기업을 의미한다. 자신이 가진 ‘지식, 경험, 기술’ 등을 사용하여 보다 창조적인 서비스를 제공함으로써 이윤을 창출하는 경우 1인 창조기업이라 할 수 있다. 구체적으로는 △소프트웨어 개발, 홈페이지 제작 등 IT서비스 △만화, 드라마, 영화제작 등 문화콘텐츠 서비스 △전통식품, 공예품 분야의 제조업 등 창의적인 아이디어나 전문 지식ㆍ기술 등 분야의 1인 중심기업을 말한다.
3 1인당 국민소득 경제 국민소득을 총국민 수로 나눈 값. 해당 국가의 소득 수준을 보여주는 가장 대표적인 지표이다.
4 20-20-20 계획 과학 유럽연합(EU)이 2020년까지 온실가스 20% 감축, 에너지효율 20% 개선, 신재생에너지 20% 확대를 목표로 한 계획이다. EU는 이 계획에 따라 2012년부터 EU에 취항하는 모든 항공기에 배출권거래제를 적용하고 있으며, 또한 재생에너지 투자에 비중을 확대하고 있다.
5 2차 시장(Secondary Market) 금융 2차 시장은 처음 발행된 증권, 채권 등이 거래되는 발행시장과 구분되며, 이미 발행된 주식들의 거래가 이루어지는 유통시장을 뜻한다. 국내에서는 유가증권시장, 코스닥, 코넥스, 프리보드 시장 등이 2차시장에 해당하며, 외국의 경우 New York Stock Exachange(NYSE), NASDAQ 등이 있다. 2차 시장에서는 주식이 가장 보편적으로 거래 되며, 주식 외에도 뮤추얼 펀드, 채권과 같은 상품 등도 거래된다. 패니매(Fanni Mae), 프레디맥(Freddie Mac)과 같은 기관들은 2차 시장에서 모기지 관련 상품을 거래하며 모기지 증권을 만든다. 1차 시장(Primary Market)에서는 처음 발행된 주식이나 채권을 등의 거래가 이루어지며, 흔히 알려진 거래 형태는 IPO(Initial Public Offering)이다. 이 때 거래된 증권을 후에 재판매하기 위한 거래 시장이 2차 시장이다. 각각의 거래에서 발생한 수익은 거래 당사자에게 돌아가며, 1차 시장에서 IPO 에 참여한 투자은행, 주식 발행 주체가 되는 회사 등은 2차 시장에서의 거래에 관여하지 않는다.
6 30-50클럽 공공 1인당 국민소득 3만 달러 이상, 인구 5,000만 명 이상의 조건을 만족하는 국가를 의미한다. 경제 규모와 소득 수준을 모두 충족해야 30-50클럽에 포함될 수 있어 통상 선진국의 상징으로 인식된다. 경제협력개발기구(OECD) 회원국 중 국민소득 3만 달러가 넘는 나라는 20개국이 넘는 것으로 파악된다. 그러나 이 가운데 인구 5,000만 명 이상인 나라는 2019년 기준으로 미국, 일본, 독일, 영국, 프랑스, 이탈리아, 한국 등 7개국이다.
7 3D TV 과학 3-Dimensional Television의 약자로 시청각적으로 입체감을 느끼게 해 현실감과 살아있는 듯한 느낌을 제공하는 TV를 말한다. 3D는 왼쪽, 오른쪽 눈에 보여지는 영상에 차이를 둬 거리감을 인식하게 하여 마치 눈 앞에 생생한 영상이 입체적으로 나타나 보이게 하는 것이다. 현재는 3D전용 안경을 써야만 3D TV를 볼 수 있는 수준이지만 안경없이 3D TV를 볼 수 있는 기술을 개발 중이다.
8 3G/4G 과학 제3세대(The Third Generation) 휴대 전화 방식을 말한다. 국제전기통신연합(ITU: International Telecommunication Union)이 정한 ‘IMT-2000’ 표준에 따른 디지털 휴대 전화 방식이다. 1980년대 음성 통화를 중심으로 한 아날로그 방식이 제1세대라 한다면, 이후의 디지털 방식이 제2세대 이동 통신이었다. 이에 반해 IMT-2000에 의한 제3세대는 고음질의 음성 통화, 고속 데이터 통신, 데이터 통신을 응용한 비디오 기능이 부가되었다는 특성을 갖는다. 4G는 3G의 후속으로 제4세대 휴대 전화 방식을 말한다. 2007년에 개최된 세계무선통신회의(WRC: World Radio Conference)에서 세계 공통의 주파수대로 채택되면서, 통신 규격으로 책정되었다. 3G의 주파수대가 2GHz임에 비해 4G는 50Mbps-1Gbps 정도이기 때문에 초고속 대용량 통신을 실현할 수 있게 되었고, 무선 LAN 또는 블루투스 등과 연계하여 고정 통신망과 이동 통신망을 고르게 이용할 수 있다는 점을 특징으로 갖는다.
9 3층 연금체계 공공 3층 연금체계란 노후소득 보장체계의 안정성을 도모하기 위해 공적연금, 사적연금 등에 의해 지탱하는 것을 말한다. 세계은행의 1994년 보고서 「노년위기의 모면(The Averting Old-age Crisis)」을 통해 3층 연금체계가 본격 제시되었다. 공적연금에만 의존하는 노후 소득보장의 취약성을 해소하기 위해 사적연금(기업ㆍ개인 연금)의 보완을 강조한 공사연금 다층 체계화(Multi-Pillar System) 개념이 등장하였다. 세계은행이 제시한 3층 연금체계는 1층이 정부가 강제 적용하는 기초연금 성격의 공적연금이고, 2층은 민간이 운용하나 강제 적용방식의 직역연금 또는 개인연금이며, 3층은 민간이 운용하는 임의적용 방식의 직역연금 또는 개인연금이다. 이에 따라 우리나라의 3층 노후 소득 보장체계는 1층 보장이 국민연금과 직역연금 등 공적연금이며, 2층 보장은 퇴직금(또는 기업연금), 3층 보장은 개인연금이다. 공적인 성격을 갖는 주요 연금은 국민연금, 공무원연금, 사립학교교직원연금, 군인연금 등을 들 수 있다.
10 4Ps 경영 4P란 마케팅 관련 용어로서 효과적인 마케팅 프로세스를 진행할 때 핵심적인 4가지 요소를 말한다. 4 가지 핵심 요소를 어떻게 잘 혼합하느냐에 따라 마케팅 효과를 극대화할 수 있기 때문이다. 4P는 Product, Price, Place, Promotion의 첫 글자에서 유래하였다. 이른바 ‘4P mix’로도 일컫는데 1960년대 제롬 메카시(Jerome McCarthy) 교수가 지금과 같은 형태로 정립하였다. 우선 Product는 고객에게 전달하는 제품으로 상품, 서비스, 포장, 디자인(크기, 색상), 브랜드, 품질 등의 요소를 포함한다. 결국 Product는 ‘제품의 차별화’를 기할 것인가, ‘서비스의 차별화’를 기할 것인가 아니면 둘 다를 기할 것인가를 따져보는 것이다.다음으로 Price는 기업이 제품에 매기는 가격이라 할 수 있다. 통상 고객이 느끼는 가치(Value)에 비해 Price는 낮게, 생산비용인 Cost보다는 높게 매겨야 한다. 즉, V(가치) > P(가격) > C(비용)라 할 수 있다. 한편, 기업이 설정하는 가격은 시장 전략에 따라서도 달라 질 수 있다. 예를 들어 이윤 극대화, 판매 극대화, 경쟁자 진입 규제 등의 전략에 따라 달라질 수 있다.Place는 기업이 재화나 서비스를 판매하거나 유통시키는 장소를 가리킨다. 제품이 어떻게 고객에게 노출되는 지에 대한 물리적 장소의 관점이면서도 동시에 유통 경로 및 관리 등을 포함한 공간적 개념까지도 포함한다. 마케팅 경로의 다양성과 효과적 운영은 매출액의 신장과 직결되기 때문이다. 끝으로 Promotion은 광고, PR, 다이렉트 마케팅, 판매 촉진 등 고객과의 커뮤니케이션을 의미한다. 고객과의 접점을 통한 다양한 소통 방식을 말하며, 기업의 사회적 책임(Corporate Social Responsibility)을 통한 사회와의 연계성 강화도 그 일환이라 할 수 있다.
11 4차 산업혁명(Fourth Industrial Revolution) 과학 4차 산업혁명은 물리세계, 디지털세계, 그리고 생물 세계가 융합되어 경제와 사회의 모든 영역에 영향을 미치게 하는 새로운 산업시대를 말한다. 1차 산업혁명의 기계화, 2차 산업혁명의 대량생산화, 3차 산업혁명의 정보화에 이은 4차 산업혁명은 물리사물인터넷(IoT), 로봇공학, 가상현실(VR) 및 인공지능(AI)과 같은 혁신적인 기술이 우리가 살고 일하는 방식을 변화시키는 현재 및 미래를 의미한다. 디지털 혁명(Digital Revolution)이라고 하는 3차 산업혁명이 일으킨 컴퓨터와 정보기술(IT)의 발전이 계속 이루어지고 있는 형태이지만 발전의 폭발성과 파괴성 때문에 3차 산업혁명이 계속된다고 하기보다 새로운 시대로 여겨진다. 독일에서는 산업4.0(Industry 4.0)이라고 명명하기도 한다.
12 5가지 경쟁요인 모델(Five Forces Model) 경영 산업구조분석 기법 중 하나로 1979년 미국 하버드대 경영대학원 마이클 포터(Michael Porter) 교수가 5가지 요인(5 forces)을 기반으로 발표하였다. 이 기법은 산업의 매력도에 영향을 주는 5가지 주요한 경쟁요인으로 이루어져 있는데, 1. 기존 기업간의 경쟁 강도, 2. 둘째 신규 기업의 진입 위협, 3. 대체재의 위협, 4. 구매자의 협상력, 5. 공급자의 협상력으로 구성되어 있다. 특정 산업 내의 이 5가지 요인이 강하면 해당 산업에 속한 기업들의 평균 수익률은 떨어져서 전반적인 산업의 매력도도 감소한다.
13 5일선 금융 주가의 평균치를 이어놓은 이동평균선에서 사용되는 말로, 5일선이란 5일동안의 평균주가를 이어놓은 선을 가리킨다. 10일동안의 평균주가를 이어놓은 선은 10일선, 20일동안의 평균주가를 이어놓은 선은 20일선이라 부른다. 이 5일선, 10일선 등의 이동평균선은 단기, 중기, 장기별 시세흐름을 파악하기 쉽고 다음 주가를 예측하기 위해 많이 사용되고 있다.
14 70의 법칙 경제 70의 법칙은 경제 성장, 인구 증가, 저축 증가 등을 계산할 때 복리의 효과를 이해하는 데 쓰인다. 이 법칙에 따르면 경제가 매년 x%씩 성장할 경우 경제 규모가 두 배가 되는 데 필요한 기간이 70/x년이 된다. 예를 들어 경제가 매년 1%씩 성장하면 경제 규모가 두 배가 되는 데는 70년이 걸리고, 매년 2%씩 성장하면 경제 규모가 두 배가 되는 데는 35년이 걸린다는 것이다. 이 법칙은 인구 증가와 저축 증가에도 적용된다. 경제 성장과 마찬가지로 인구가 두 배로 증가하는 데는 인구가 매년 1%씩 성장할 때는 70년이 걸리고, 매년 2%씩 성장할 때는 35년이 걸린다. 저축의 증가를 계산할 때도 마찬가지로 저축이 두 배로 증가하는 데는 연 이자율이 1%일 경우 70년이 걸리고 연 이자율이 2%일 경우에는 35년이 걸린다. 이 법칙은 72의 법칙이라고 불리기도 한다. 매년 증가율이 3% 또는 4%일 경우 70을 그 증가율로 나누면 정수가 아니라 소수가 나오기 때문에 70 대신에 72를 이용하면 두 배가 되는 데 걸리는 기간을 정수로 쉽게 계산할 수 있기 때문이다. 이를 이용하면 경제가 두 배로 성장하는 데는 경제 성장률이 3%일 때는 24년, 경제 성장률이 4%일 때는 18년이 걸린다고 쉽게 계산할 수 있다.
15 88만원세대 사회 2007년 경제학자인 우석훈 교수와 기자 출신의 사회 운동가인 박권일씨가 쓴 세대 간 불균형 문제를 다룬 경제 비평서의 제목이다. 비정규직 평균임금 119만원에 전체 소득 대비 20대의 평균적 소득 비율인 74%를 곱해서 나온 88만원이라는 금액을 20대가 처한 세대간 불평등을 가르키는 용어로 사용하였고, 이 책의 영향으로 88만원 세대가 20대를 대변하는 하나의 대명사로 사용되었다. 우리나라 여러 세대 중 처음으로 승자독식 게임을 받아들인 탈출구가 없는 세대들을 의미한다고도 한다. 본 도서는 이탈리아 청년들의 경제적 상황을 표현한 용어이자 소설인 ‘천유로 세대’, 일본의 ‘하류 지향’이라는 비평서와 맥을 같이 한다.
16 ABAC(APEC Business Advisory Council) 경영 아시아ㆍ태평양 경제협력체(APEC) 기업인자문위원회의 약자로서 APEC 활동 과정에서 민간 및 기업부문의 입장을 직접 반영하거나 APEC 산하 각 그룹회의에서 요청하는 자문에 응한다는 취지하에 1995년 오사카 APEC 정상회의에서 설립됐다.
17 ABCP(Asset Backed Commercial Paper) 금융 Asset Backed Commercial Paper의 약어. 유동화전문회사(SPC)가 매출채권, 리스채권, 회사채 등 자산을 담보로 발행하는 기업어음(CP)이다. 일반적으로 SPC는 유동화 자산을 기초로 회사채 형태의 자산유동화증권(ABS)을 발행하는데 비해 ABCP는 회사채가 아닌 CP형태로 ABS를 발행하는 것이다. 유동화자산보다 만기가 짧은 ABS를 발행한 뒤 해당 ABS 만기시점부터 유동화자산의 만기때까지 기발행된 ABS(자산담보부증권)을 상환하는 조건으로 주기적으로 CP를 차환발행함으로써 ABS발행보다 자금조달비용을 줄일 수 있어 기업 입장에서 유리하다. 한편, 투자자 입장에선 소비자금융채권등 비교적 안정적인 자산을 근거로 발행되는데다 3개월짜리 단기상품이기 때문에 안정성과 유동성을 동시에 확보할 수 있다. 부동산 관련 ABCP도 많이 발행되는 편인데 이는 건물 지을 땅, 건설사 보증 등 부동산 관련 자산을 담보로 발행되는 기업어음을 말한다.
18 AEO(Authorized Economic Operator, 수출입 안전관리 우수 공인업체) 공공 무역 관련 물류업체 중 각국 세관당국(관세청)이 안전성을 공인한 업체. 9ㆍ11 테러 이후 강화된 미국의 무역안전 조치를 세계관세기구(WCO)가 수용하면서 마련된 개념이다. AEO의 화물에 대해선 입항에서 통관까지 복잡한 세관절차가 하나의 절차로 통합된다. 이에 따라 국가 간 교역에서 AEO 적용 대상으로 선정된 업체는 물품검사 면제와 통관절차 축소 등의 혜택을 받을 수 있다.
19 ALCO 패키지 경영 ALCO는 Asset-Liability Committee의 약자로, 은행의 자산과 부채와 관련된 위험을 평가하는 위험 관리 위원회를 일컫는다. ALCO 패지키란 이자율 및 수익률 곡선, 향후 프로젝트 등과 같이 기업의 비즈니스 계획 과정에 중요한 재무적 정보들을 담은 ALCO의 리포트 패키지라고 할 수 있다.
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이 기사는 2022년 05월 13일 10:08 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.
한국투자증권이 비상장기업의 프리IPO로 지속적인 성과를 내고 있다. 낮은 국내 IPO 주관 수수료율 극복하기 위해 프리IPO 투자를 통해 더 높은 수익을 내고 있는 것. 다른 증권사도 프리IPO 투자를 하고 있지만 한국증권은 IPO 담당 부서에 배정된 별도의 북(예산)을 통해 더 적극적으로 투자기회를 발굴한다는 점에서 차별화된다.이런 방식의 프리IPO 투자는 IPO 주관 영업의 지렛대가 되기도 하며 일석이조의 효과를 낸다. 유망 기업에 모험자본을 공급해 기업 활성화를 추진한다는 측면에서 기업과 자본 생태계 측면에서도 긍정적이다. 한국증권은 자기자본을 이용한 프리IPO 방식 뿐 아니라 사모펀드(PE) 운영을 통해 더 큰 모험자본을 공급하는 방식도 고려하고 있다.한국투자증권은 지난 4월 19일부터 5월 6일까지 가지고 있던 유일로보틱스 지분 38만2448주를 2만1015~2만3339원에 처분해 85억4433만원을 확보했다. 남은 28만2002주를 2만원에 판다고 가정하면 총 처분금액은 141억원이 된다. 지분 취득에 들어간 금액(34억920만원)을 고려하면 100억원 이상의 차익을 얻는 셈이다.매매차익은 한국증권이 유일로보틱스 상장을 주관해 수령한 수수료(8억8580만원)의 10배가 넘는다. 이런 매매차익을 얻을 수 있었던 건 2020년 4월 단행한 30억원의 프리IPO 투자 덕분이다. 주당 5000원에 유일로보틱스(당시 유일시스템)의 상환전환우선주 약 59만9950주를 샀다.이 투자는 자연스럽게 대표주관계약으로 이어졌다. 2020년 5월, 유일로보틱스는 한국증권과 대표주관사 계약을 체결했다. 한국증권이 주관한 IPO 딜을 살펴보면 이렇게 프리IPO 투자와 IPO 주관이 병행되는 경우가 많다. IPO 영업 경쟁력과 수익성 극대화를 모두 잡는 방식이다.한국증권이 비상장기업의 프리IPO 투자에 나선 건 2014년부터다. 2013년 자본시장법 개정안이 시행되며 증권사 IB에서 비상장사 투자가 가능해졌다. 한국투자증권은 일찍부터 IPO를 담당하는 IB1본부에 별도의 북(예산)을 배정하고 프리IPO 투자를 담당하게 했다. 가장 많은 IPO를 주관하는 하우스로서 프리IPO 투자는 기회가 될 것이란 판단이었다.전략은 성과로 나타나고 있다. 프리IPO 성공사례가 이어졌다. 빅히트, 펄어비스, ABL바이오, 원티드랩, 자이언트스텝 등이 대표적이다. 손실을 보는 경우는 거의 없다는 게 한국증권 IB그룹의 설명이다.증권업계 관계자는 “초기 많은 하우스가 비상장 투자를 통해 성과를 냈지만 지속적으로 수익을 기록하는 경우는 많지 않다”며 “초기 반짝 성과를 냈던 일부 중소하우스들은 몇 차례 실패 끝에 프리IPO 투자를 접기도 했다”고 설명했다.한국증권은 투자 성공에 힘입어 비상장사의 프리IPO 투자 금액을 지속 늘리고 있다. 비상장사에 직접 출자해 보통주, 우선주, 전환우선주 등을 취득한 사례를 집계하면 2019년엔 342억원까지 증가했다. 2020년엔 600억원을 넘어섰으며, 지난해의 경우 568억원 수준으로 집계됐다. 직접 지분을 취득하지 않는 방식의 투자를 고려하면 실제 투자는 이보다 많다.한국증권이 지난해 직접출자한 비상장 회사는 27곳이다. 대부분이 한국증권이 대표주관 혹은 공동주관사를 맡고 있다. 아직 주관사 선정을 공식화하지 않은 곳들도 있지만 한국증권이 포함될 가능성이 크다.이 기업들이 영위하는 사업 영역은 다양한데, 고성장을 기대할 수 있는 사업영역에 집중된다. 바이오가 6곳으로 가장 많고, 디지털헬스케어가 3곳으로 뒤를 잇는다. 최근 상장예심을 청구한 배터리 재활용 기술기업 새빗켐과 폐촉매 재활용회사인 한내포티 등은 ESG 영역에서 많은 관심을 받는 기업이다. 푸드테크 기업으로 주목받는 지구인컴퍼니에도 투자했다.프리IPO 투자로 투입하는 금액은 10억~30억원 수준으로 크지 않다. 투자하는 기업이 대부분 중소 성장기업으로 필요한 자본이 그리 크지 않은 경우가 많기 때문이다. 본부에 배정된 북을 쪼개 투자하기 때문에 투자금액을 크게 늘리기는 어렵다.다만 한국증권 IB그룹은 최근 자본을 모아 대규모의 프리IPO를 진행할 수 있는 역량을 갖췄다. 최근 IB그룹장 직속 부서인 IB전략컨설팅부를 통해 사모펀드(PE) 업무집행사원(GP) 등록을 마친 것. 투자자(LP)를 모집해 펀드를 결성하고 투자를 주도할 수 있는 자격을 갖게 됐다.PE GP라이선스 활용 용도는 아직 확정된 것은 아니다. IB그룹 차원에서 다양한 기회를 적극 활용할 수 있는 채비를 한 것이란 게 한국증권 IB그룹의 설명인데, 여기엔 대규모의 프리IPO 투자도 포함될 것으로 전망된다.실제 원활한 IPO를 진행하기 위해 증권사 주도의 대규모 프리IPO 투자가 필요한 시점도 있다. 지난해 1603억원을 펀딩한 지아이이노베이션의 프리IPO 라운드가 대표적이다.임상에 진입한 바이오기업으로 막대한 자금이 들어가는 상황이라 IPO 준비기간 동안 현금이 고갈될 수 있다는 우려가 있었는데, 주관사인 NH투자증권이 신기술조합을 통해 350억원을 투입했다. NH증권은 2017년 신기술사업금융업 인가를 받았다.지아이이노베이션은 이를 바탕으로 대규모의 프리IPO 투자 유치에 성공했고, 자금 걱정없이 더 높은 밸류를 받을 수 있는 적정한 IPO 타이밍을 노릴 수 있게됐다.증권업계 관계자는 “자기자본을 이용한 프리IPO 투자는 작은 규모의 기업에만 유효한 전략이지만 펀드를 모은다면 이미 규모가 큰 비상장기업이나 대기업 계열에도 영향력을 끼칠 수 있다”며 “영향력을 확대 할 수 있는 기반이 될 것”이라고 봤다.
Pre-IPO Due Diligence
모든 필수 금융 기관은 회사가 기업공개(IPO)를 개시하기 전에 항상 철저하고 엄격한 기업실사를 수행하여 전반적인 시장 성숙도를 평가해야 합니다. 또한 IPO 후보의 재무, 세무, 법률, 상업, IT, 운영, 환경 및 인적 자원 세부 정보도 철저하게 검사해야 합니다.
상세한 기업실사는 회사의 비즈니스 모델 지속 가능성에 인사이트를 제공해야 합니다. 또한 이 프로세스는 경쟁 환경을 평가하고, 후보의 업계에서 활용할 수 있는 기회를 조사하고, 회사에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 리스크를 빈틈없이 평가해야 합니다.
KB금융 첫 상장리츠, 프리IPO 성공…’10년 내 10조’ 목표
KB금융지주의 첫 공모 상장리츠가 프리IPO(상장 전 지분투자)를 통해 3000억원이 넘는 투자금을 모집하는 데 성공했다. 전체 모집 금액의 약 70%를 상장도 하기 전에 모은 셈이다.
/그래픽=비즈니스워치
KB자산운용은 4일 KB금융지주의 공모 상장리츠 1호인 KB스타리츠위탁관리부동산투자회사(이하 KB스타리츠)의 프리IPO가 성공적으로 끝났다고 밝혔다. 이날 프리IPO로 모집이 예정됐던 약 3465억원의 주금 납입이 완료됐다.
KB스타리츠의 총 모집 예정금액은 5000억원이다. 이중 약 70%인 3465억원을 프리IPO로 조달하고, 나머지 1535억원은 공모로 모집할 예정이다. 부동산투자회사법상 의무 공모 비율인 30%만 공모한 것이다.
프리IPO의 경우 여기에 투자한 기관투자자가 투자시점으로부터 1년간 보호예수를 적용받기 때문에 상장 이후 일정 기간 주가가 안정되는 효과가 있다.
KB운용 관계자는 “기관투자자의 참여 비율을 최대한 높여 개인투자자가 믿고 투자할 수 있게 했다”며 “기존 상장된 리츠 중에서 프리IPO로 전체 모집 금액의 약 70%를 조달한 사례는 없었다”고 전했다.
KB스타리츠는 기초자산이 인플레이션 헤지(hedge·위험분산)에 특화됐다. KB운용에 따르면 리츠가 편입한 벨기에 노스갤럭시타워와 영국 삼성전자 유럽본사(Headquarter)의 임차인은 각각 벨기에 정부와 삼성전자다.
임대차 계약은 물가에 연동돼 매년 임대료가 상승한다. 금리가 상승해도 배당수익율이 하락하는 것을 방지할 수 있고, 임대료가 상승하는 만큼 자산가치도 확대될 수 있다.
임현규 KB운용 리츠운용본부장은 “KB스타리츠는 KB금융지주의 네트워크를 활용해 지속적으로 우량 자산을 편입할 예정”이라며 “향후 10년 내 10조 규모로 확대하는 게 목표”라고 말했다.
한편 KB스타리츠의 예상 공모 시점은 내달 23일이다.
[프리IPO 명과 암①] 공모 흥행에 주목받는 프리IPO 시장
(사진=게티이미지뱅크)
프리 IPO(상장 전 투자유치) 시장이 뜨겁다. IPO(기업공개) 시장에 1조 원이 넘는 ‘대어’들이 속속들이 등장하며 공모주에 대한 관심이 커진 영향이다.
프리IPO란 상장 전 지분을 매각하는 것으로 주식을 분산 시키고 자금을 확보하는데 활용된다. 투자 기관 입장에서는 공모가 산정 전 투자로 높은 수익률을 기대할 수 있다. 다만 상장 여부에 불확실성이 존재하고 이전까지 자금 회수가 어렵다는 점은 리스크로 꼽힌다.
최근 프리IPO를 진행한 기업은 SK루브리컨츠(1조1000억 원), 현대글로벌서비스(8000억 원), 티켓몬스터(3050억 원), 지아이이노베이션(1603억 원), KTB네트워크(1540억 원), SML제니트리(280억 원), 휴런(150억 원), 옵토레인(160억 원) 등이다.
소규모뿐만 아니라 1000억 원이 넘는 대규모 공모가 줄을 잇고 있는 것은 올해 들어 SK바이오사이언스(상장시 시총 4조9725억 원), SK아이이테크놀로지(7조4862억 원), 피비파마(1조9231억 원) 등 대어들이 줄줄이 상장한 영향으로 풀이된다. 카카오뱅크와 크래프톤 등도 상장 초읽기에 들어갔다. 이외 비바리퍼블리카, 야놀자, 마켓컬리, 카카오페이지, 빗썸코리아, 현대중공업 등도 시총 1조 원을 넘을 것으로 전망된다.
대어들의 연이은 등장에 공모시장은 뜨겁게 달아올랐다. 기업평가사이트 CEO스코어가 2011년부터 올해 상반기까지 기업공개를 진행한 647개 상장사의 IPO 현황을 조사한 결과 평균 청약경쟁률이 2011년 438.7대 1에서 올해 들어 1376.9대 1을 기록하며 10년 전 경쟁률 대비 3배 수준으로 치솟았다.
코로나19 직전인 2019년부터 올 경쟁률은 불과 2년 만에 2.7배로 높아졌다. 국내 상장사 중 2019년과 비교가 가능한 2041개 기업의 소액주주 수는 지난해 말 기준 4493만6847명으로, 2019년 대비 약 2000만 명(79.6%) 늘었다.
특히 SK아이이테크놀로지는 공모청략 증거금으로 162조6453억 원을 모았고, SK바이오사이언스는 128조3519억 원을 모아 시장의 주목을 받기도 했다. 이는 역대 세 번째와 네 번째로 많은 증거금이다.
올해 최대 IPO대어로 꼽히는 카카오뱅크의 경우 최대주주인 카카오를 제외하면 한국투자밸류자산운용이 26.97%, 국민은행이 9.30%, 한국금융지주가 4.65%씩 지분을 보유 중이다. 넷마블, 서울보증보험, 우정사업본부, 이베이코리아 등 각각 3.72%씩 지분을 보유하고 있다. 예스24도 카카오뱅크 지분 1.39%를 갖고 있다. 증권가는 한국금융지주가 카카오뱅크 상장 후 3분기 지분법 처분이익으로만 약 4628억 원이 인식될 것으로 추정했다.
금융투자업계 관계자는 “공모 시장이 흥행을 이어가며 프리IPO 시장도 활기를 더하고 있다”며 “상장시 공모가 산정 높게 형성되는 만큼 투자매력도 커지고 있는 것”이라고 설명했다.
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