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우리나라 증권시장의 선물·옵션 동시 만기일은 매년 3, 6, 9, 12월 두 번째 목요일이에요. 미국의 경우, 선물 만기일은 3, 6, 9, 12월 세 번째 금요일이고 옵션 만기일은 매월 세 번째 금요일이에요. 선물과 옵션은 거래 기간이 정해져 있어요. 즉, 만기일이 있습니다.
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닥터마진입니다. 오늘 영상은 해외선물 종목별 만기일과 올해 초 발생된 CME 및 소속된 관련 종목에 대한 서킷브레이커 발동 조건에 대한 강의 영상입니다.
5분 영상으로 썸네일을 올렸는데 실제로는 7분이 넘어가는군요.
월물 만기일도 그렇고 서킷브레이커도 그렇고 웹 검색으로도 얻을 수 있는 정보이지만 틀린 정보도 많고 또 명확한 설명이 아니라 대부분 번역본을 복사 후 붙여넣기 수준의 글이 많아 이에 명확하고 확실하게 정리해보고 싶었습니다.
참고부탁드립니다.
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선물만기일과 옵션만기일은 언제이고, 대응전략은 [이춘근교수 …
선물과 옵션 모두 특정일에 정해진 가격으로 사고판다고 정해져 있으므로 특정일이 매우 중요하다. 우리나라의 경우 선물만기일은 3, 6, 9, 12월의 두 …
Source: cklee88.tistory.com
Date Published: 7/27/2022
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선물옵션 만기일이란 뜻과 날짜 확인하기 (주가변동의 이유)
한국의 선물 만기일은 3,6,9,12월 달의 두 번째 목요일입니다. · 한국의 옵션 만기일은 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12월 매달의 두 번째 목요일입니다. · 미국 …
Source: stockmk.tistory.com
Date Published: 11/19/2021
View: 4503
2021년 선물옵션 만기일과 대응방법 – 투자하는 아빠
선물과 옵션 등 파생상품은 특정 기간을 두고 거래하기 때문에 만기일이 있다. 선물 만기일은 3, 6, 9, 12월 매 분기 마지막 달 두 번째 목요일이고, …
Source: btsunrise.tistory.com
Date Published: 3/26/2021
View: 9442
[시장/경제] #23. 선물, 옵션에 대한 가장 자세한 설명 1편
대부분의 원자재 시세를 현물이 아닌 선물 가격으로 이야기하는 이유는? 3. 선물 만기가 되면 어떻게 되나? 4. 미국증시에 투자할 때 나스닥뿐 아니라 …
Source: contents.premium.naver.com
Date Published: 3/14/2021
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주가지수 선물과 옵션의 만기일이 주식시장에 미치는 영향
선물 만기일에 KOSPI 200 지수와 개별 종목은 가격상승 압력이 존. 재하고, 변동성과 거래량이 증가하며, 만기일 다음날 수익률은 반전하는 경향이 있는 것으로 나타.
Source: www.koreascience.or.kr
Date Published: 6/2/2022
View: 7337
’11월 옵션만기일’…금융투자기관, 대량 매물 쏟아내나 – 연합뉴스
옵션 만기일은 매달 둘째 주 목요일에 돌아온다. 선물과 현물의 가격 차이를 이용한 프로그램 매매(차익거래)가 청산되는 날이어서 장 막판 주가가 …
Source: www.yna.co.kr
Date Published: 7/30/2021
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주제에 대한 기사 평가 선물 만기일
- Author: 닥터마진
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- Date Published: 2020. 8. 9.
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선물만기일과 옵션만기일은 언제이고, 대응전략은 [이춘근교수 주식투자 블로그 130회]
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선물 (futures) 은 통화 , 채권 , 주식 등과 같은 기초금융자산을 미래 특정 시점에 특정가격으로 사고팔기로 약정하는 계약이다. / 옵션 (options) 은 기초자산을 미래 의 특정시점 또는 특정기간동안 특정행사가격으로 매입(call)하거나 매각(put)할 수 있는 권리를 사고파는 계약으로서 기초자산가격의 변화에 대해 비대칭적 손익구조(asymmetric payoffs)를 가진다. 옵션계약은 거래 시점에 프리미엄을 지급한다는 점에서도 선도계약이나 선물과 차이점이 있다.
1. 선물거래의 예
삼성전자의 주식이 현재 10만원인데 이 주식을 이후에 20만원에 사겠다고 계약을 하는 것을 말한다. 이때 향후 주식이 5만원이 되던 20만원이 되던 계약한 20만원에 살수 있기 때문에 차익만큼 이익이나 손해를 보게 된다. 김장배추를 예로 들어보면, 작년에 한 포기에 50원 하던 배추를 올해 농사지으려고 준비를 하고 있는데, 어떤 도매상이 75원에 모두 사겠다고 해서 계약한다면, 배추 농사를 짓는 사람은 당장 25원의 이익을 볼 수 있다. 하지만 이후 배춧값이 올라서 100원이 되었다면 배추 농사를 짓는 사람은 25원의 손해를, 도매상은 25원의 이익을 보게 된다. 그러나 만약 배추가격이 폭락해서 50만원이 되었다면, 도매상이 그만큼 손해를 보게 된다. /주가지수선물과 주가지수옵션은 단일주식이 아니라 복수의 주식들로 구성된 주가지수(코스피 200, 코스닥 150)를 거래하는 계약이다.
2. 옵션거래의 예
선물과 옵션의 큰 차이는 선물은 계약이기 때문에 만기일에 무조건 이행을 해야 하지만, 옵션은 권리이기 때문에 포기할 수 있다. 예를 들면, 삼성전자 주식을 10만원에 사는 계약, 즉 선물거래를 했다면, 만기일에 5만원이 되어도 10만원을 내고 구매를 해야 하지만, 옵션의 경우는 손해를 볼 것 같으면 포기할 수 있다는 뜻이다.
예를 들어 만기일에 10만원을 살 수 있는 콜옵션을 구매한 경우, 15만원이면 10만원에 사서 5만원의 차익을 볼 수 있으며, 8만원일 경우 포기를 해 옵션구매에 대한 프리미엄 금액만 손해를 보게 된다. 반대로 10만원에 팔 수 있는 풋옵션을 구매한 경우 주식이 5만원이 되었다면 10만원에 팔아 5만원의 차익을 보게 되고, 반대로 12만원이 되면 포기를 할 수있다.
만약 네이버 주식 10주를 45만원에 살 수 있는 콜옵션을 ’30만원 프리미엄’을 주고 매입했는데, 주가가 올라 50만원이 되면 원래 사기로 한 45만원 X 10주 = 450만원 + 프리미엄 30만원 = 480만원 주고, 500만원에 사야할 10주를 살 수 있다. 선물과의 차이는 권리의 포기이기 때문에 포기했을 경우, 매수자는 프리미엄 만큼의 손실을 보고, 매도자는 프리미엄의 이익을 본다.
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▣ 2021 년 선물만기일
선물과 옵션 모두 특정일에 정해진 가격으로 사고판다고 정해져 있으므로 특정일이 매우 중요하다. 우리나라의 경우 선물만기일은 3, 6, 9, 12월의 두 번째 목요일이고, 옵션만기일은 매월 두 번째 목요일이다. 즉 선물 만기일은 3, 6, 9, 12월 2번째 목요일이다. 2021년에는 3월 11일, 6월 10일, 9월 9일, 12월 9일이다.
▣ 2021 년 옵션만기일
옵션만기일은 매달 2번째 목요일이다. 2021년 옵션 만기일은 1월 14일, 2월 10일(수요일), 3월 11일, 4월 8일, 5월 13일, 6월 10일, 7월 8일, 8월 12일, 9월 9일, 10월 14일, 11월 11일, 12월 9일이다.
▣ 네 마녀의 날 ( 쿼드러플위칭데이 ; Quadruple witching day)
쿼드러플위칭데이는 개별주식 옵션/선물 그리고 주가지수 옵션/선물 등 네 가지의 파생상품의 만기일이 겹치는 날이다. 이날에는 주가가 장이 끝날 때까지 요동쳐서 마치 마녀가 장난을 치는 것과 같다고 하는 데에서 이름이 유래되었다. 쿼드러플위칭데이는 3, 6, 9, 12월의 두 번째 목요일에 발생하는데, 개별주식 옵션/선물, 그리고 주가지수 옵션/선물 등의 네 파생상품이 이날 만기일이다. 우리나라에서는 개별주식 선물이 2005년에 도입된 후로 쿼드러플위칭데이가 생겨났다. 미국에서 2002년 개별주식 선물이 추가되면서 트리플 위칭 데이가 쿼드러플위칭데이가 되었다.
▣ 선물ㆍ옵션만기일 대응전략
선물옵션만기일에는 외국인과 기관, 개인의 포지션을 검토해 보면, 대략의 만기일 주가 움직임을 예측할 수 있다. 이것은 수급의 여건이 그렇다는 것이지 불확실하게 발생하는 정보에 따라서 흐름이 크게 바뀔 수도 있다. 겹치는 만기일에는 주가의 움직임이 파생상품시장의 영향을 받기 때문에 기존의 흐름을 크게 변화시키기도 한다. 기존의 흐름을 가속화시키기도 하며, 혹은 기존 흐름과 역방향으로 변화할 수 있다.
선물옵션만기일에는 최대한 유리한 조건을 정산받기 위해서 매수와 매도가 활발하게 발생한다. 그래서 주가의 변동성이 커진다. 주식 고수들은 이점을 역이용하여 수익을 얻을 수 있지만, 주식 초보자들은 특히 조심해야 한다.
선물옵션만기일에는 보통 장마감 동시호가 시간에 KOSPI200 지수가 급변동하는 것을 관찰할 수 있다. 특히 선물옵션만기일이 겹치는 동시 만기일에는 장 마감 동시호가 시간에 상승하는 경향이 있고, 선물만기일은 아닌 옵션만기일에는 장 마감 동시호가 시간에 큰 폭 하락하는 경우가 있다.
따라서 주식 초보자나 개미투자자들은 이 선물옵션 마감일에 매수하고자 한다면, 시장가보다는 낮은 가격에 예약매수를 하는 것이 좀 더 안전하고, 매도하고자 한다면 시장가보다 높은 가격에 예약매도를 하는 것이 좋을 것 같다./ 장기투자를 하시는 분들은 만기일 가격 변동은 일시적인 이벤트라 생각하고 차라리 신경을 쓰지 않는 것도 한 방법이다.
주식투자는 워낙 변동성도 크고 변수도 많기 때문에 일반적인 방법을 무조건 맹신할 수는 없다. 따라서 결국 항상 자신의 결정과 판단에 달려 있다는 것을 잊지 말아야 한다. 선물과 옵션만기일에 일반 초보 투자자들은 매수와 매도를 관망하는 것이 좋을 것 같다, 잘못 들어가면 손해를 볼 수도 있기 때문이다. 다만 선물과 옵션만기일은 반드시 알고 주의 깊게 보면서 대응해야 한다.
해외선물 거래를 하고 계시는 분들은 해외선물 만기일이나 미국의 선물옵션만기일도 대비해두시는 것이 좋겠다. 미국의 선물과 옵션만기일은 3, 6, 9, 12월의 세 번째 금요일이다.
이상 선물만기일과 옵션만기일, 구체적인 일자와 대응전략에 대해서 알아보았다. 주식시장은 개미투자자들이 알아야 하는 내용이 많다. 개인 투자자들은 선물 및 옵션만기일을 미리 점검하여 적절히 대응해야 할 것이다. / 이 티스토리를 보는 모든 투자자들은 성공 투자하시길 바랍니다!
참고자료; 유튜브; 이춘근방송 224회
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선물옵션 만기일이란 뜻과 날짜 확인하기 (주가변동의 이유)
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선물과 옵션은 각각 지수와 개별종목으로 거래되는 4가지 상품을 의미하는데 모든 만기일은 투자자들이 조심해야 하기 때문에 날짜를 알아둬야만 합니다. 관련 내용을 확인하기 전에 선물과 옵션이 무엇인지 알아두어야 이해가 쉽기 때문에 최대한 핵심만 설명드리도록 하겠습니다.
간단하게 짚고 넘어가자면 선물과 옵션 모두 내가 가지고 있는 자산보다 많은 양의 상품을 거래할 수 있는 레버리지성 투자이며 그렇기 때문에 현물시장의 가격을 반대로 결정지을 수 있을만큼 강력한 거래시장이라고 생각하시면 충분합니다.
선물이란 매수하고자 하는 상품에 약간의 계약금을 걸어 더 많은 양의 상품을 구매할 수 있는 것을 뜻 합니다. 예를 들어서 계약금이 5%라면 내가 가진 모든 자산으로 20배의 상품을 매매할 수 있겠죠. 그만큼 1%만 가격이 변동해도 내 자산이 20% 상승, 하락할 수 있는 위험한 상품입니다.
옵션이란 매매에 대한 권리를 사고파는 것으로 매수 권리는 콜옵션, 매도 권리는 풋옵션 이라고 부릅니다. 내가 유리할 때 권리를 행사할 수 있고, 유리하지 않을 때는 권리를 행사하지 않을 수 있습니다. 이러한 옵션으로 정해진 행사가격과 상품의 가격의 차이로 이득을 보거나 손실을 볼 수 있습니다.
목차
1. 선물옵션 만기일이란 뜻과 날짜 확인하기
2. 선물옵션 만기일에 주가가 변동하는 이유
3. 주식투자자의 선물옵션 만기일 대응 방법
선물옵션 만기일이란 선물과 옵션은 거래 기간이 정해져 있고 권리를 행사해야하는 시점이 도래하게 되는데 이 날을 만기일이라고 합니다.
▶ 한국의 선물 만기일은 3,6,9,12월 달의 두 번째 목요일입니다.
▶ 한국의 옵션 만기일은 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12월 매달의 두 번째 목요일입니다.
그래서 쿼드러플 위칭 데이라고 불리는 선물옵션이 모두 곂치는 만기일은 3,6,9,12월 두 번째 목요일 이 되게 됩니다.
네 마녀의 날이라고 불리는 선물옵션만기일이란 지수옵션, 개별주식옵션, 지수선물, 개별주식선물 이렇게 4가지 상품이 모두 만기가 되어 시장에 급격한 변화가 발생하는 날입니다. 모든 상품을 정리해야하기 때문에 콜과 풋 포지션을 모두 청산하게 되며 매물의 거래금액이 상당히 많기 때문에 주가는 크게 요동칠 수 밖에 없습니다. 그래서 이러한 모습이 마녀가 장난치는 것과 같아 네 마녀의 날 쿼드러플 위칭 데이라고 불리게 되었습니다.
참고로 한국 증시에 많은 영향을 미치는 미국시장의 선물옵션 만기일도 알고 잇는 것이 좋습니다.
▶ 미국의 선물 만기일은 3,6,9,12월 달의 세 번째 금요일입니다.
▶ 미국의 옵션 만기일은 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12월 매달의 세 번째 금요일입니다.
그래서 미국의 쿼드러플 위칭 데이는 3,6,9,12달이 세번 째 금요일이 됩니다.
선물옵션 만기일에 주가가 변동하는 이유
현물시장과 비교해보앗을 때 선물옵션 시장의 규모가 결코 작지 않으며 선물옵션 시장의 가격변동으로 현물시장의 가격이 영향을 미치는 경우도 많습니다. 아래의 비교차트를 보며 설명드리도록 하겠습니다.
좌측의 사진은 코스피200에 대한 선물과 지수를 비교해놓은 사진입니다. 지수에 대한 선물이기 때문에 가격변동은 같을 수 밖에 없다고 생각이 들지만 우측의 선물 지수 차트를 합쳐놓은 사진을 보면 약간의 차이가 보입니다. 왜냐하면 다른 시장에서의 거래이다보니 100% 일치할 수는 없다는 것이죠.
그래서 지수에 비해서 선물의 가격이 높을 때에는 모든 투자자들은 선물을 매도하고 현물지수를 매수하게 되며, 반대로 지수에 비해서 선물의 가격이 낮을 때에는 모든 투자자들은 선물을 매수하고 현물지수를 매도하게 됩니다. 즉 페어트레이딩으로 인해서 지수와 선물옵션은 서로 유기적으로 연결되어 가격 변동이 이루어질 수 밖에 없다는 것입니다.
이럴 때 4개의 선물옵션 상품이 동시에 만기되는 선물옵션만기일이 되어 높은 변동성을 보이게 되면 현물 주식시장도 같이 가격 변동을 받을 수 밖에 없게 되는 것입니다. 이렇게 가격이 변동되는 이유는 적지 않은 규모의 선물옵션 시장에서 모든 매수와 매도 포지션이 정리가 됨에 따라 많은 매물이 나오게 되어 투자 심리가 혼잡해질 뿐만 아니라 투자자들의 이해관계에 따라 매매의 힘겨루기가 발생하기 때문 입니다.
예를 들어 만기일에 상승에 배팅하는 콜 옵션을 가진 세력이 상품 기간까지 주식 시장이 하락하여 큰 손실을 보고 있다면 만기일인 청산날 현물 주식시장에서 대량으로 주식들을 매입하여 증시를 상승으로 올려 손실을 줄일 수 있게 되는 것이죠. 반대로 풋 옵션의 손실을 줄이기 위해서 만기일에 대량의 공매도를 하여 주식시장을 폭락시켜 손실을 줄이는 경우도 발생할 수 있습니다. 그래서 선물옵션만기일에는 주가변동이 굉장히 심할 수 밖에 없는 상황이 나오게 된다라고 이해하시면 되겠습니다.
주식투자자의 선물옵션 만기일 대응 방법
이러한 높은 변동성은 어떻게 사용하냐에 따라 기회가 될 수도 있고 위기가 될 수도 있습니다. 애매한 포지셔닝으로 매매를 하고 있다면 선물옵션만기일전에 나의 주식을 일부 정리하여 현금을 확보하여 보수적으로 대응하는 것을 추천드리고 싶습니다. 시장추세가 아무리 좋았어도 만기일에는 상상하지 못한 대폭락으로 추세전환이 이루어질 수도 있기 때문입니다.
반대로 말하자면 내가 매수하고 싶은 주식이 있다면 훨씬 저렴하게 매수할 수 있는 기회가 주어질 수 있다는 뜻입니다. 그래서 저같은 경우에는 선물옵션 만기일 전에는 일부 현금을 확보하여 매수 기회로 삼기 위해 대응 하고 있으며 상당히 권장드리고 싶은 매매 전략이기도 합니다.
이러한 대응과 매매 계획을 세우기 위해서는 선물옵션 만기일이 다가오기 1주일 전부터 반드시 선물과 옵션에 대한 투자자별 매매현황을 면밀히 파악하고 있어야만 합니다. 상승 콜에 배팅한 주체가 누구인지, 하락 풋에 배팅한 주체가 누구인지 파악하고 현물시장에서의 매매현황과 함께 만기일에는 어떤 일이 벌어질 수 있는 충분한 시나리오를 짤 수 있어야만 하는 것이죠.
예를 들어서 선물옵션 만기일 전에 기관이 계속해서 풋 옵션을 사들이며, 현물 시장에 매도를 하고 있다고 가정하겠습니다. 그런데 주식 시장이 상승을 하게되면 매도한 주식으로 인한 기회손실과 풋 옵션 만기일로 큰 손해가 발생하게 될 수 밖에 없습니다. 그렇기 때문에 기관은 만기일에 손실이 확정나기 전에 대량의 공매도와 현물시장 매도를 통해서 최소화한 손실로 엑시트를 할 가능성이 높겠구나라는 시나리오를 세우고 이에 맞게 투자자는 현금 확보, 저가 매수의 기회 를 노릴 수 있다는 것입니다.
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2021년 선물옵션 만기일과 대응방법
선물옵션 만기일이란?
선물과 옵션 등 파생상품은 특정 기간을 두고 거래하기 때문에 만기일이 있다.
선물 만기일은 3, 6, 9, 12월 매 분기 마지막 달 두 번째 목요일 이고, 옵션 만기일은 매월 두 번째 목요일 이다.
2021년 선물 만기일
2021년 3월 11일
2021년 6월 10일
2021년 9월 9일
2021년 12월 9일
2021년 옵션만기일
2021년 1월 14일
2021년 2월 10일
2021년 3월 11일
2021년 4월 8일
2021년 5월 13일
2021년 6월 10일
2021년 7월 8일
2021년 8월 12일
2021년 9월 9일
2021년 10월 14일
2021년 11월 11일
2021년 12월 9일
이렇게 선물 만기일과 옵션 만기일이 겹치는 날을 선물옵션 만기일이라고 한다.
2021년 선물옵션 만기일
2021년 3월 11일
2021년 6월 10일
2021년 9월 8일
2021년 12월 8일
※ 2021년 1월 12일 업데이트
‘네 마녀의 날’ 이란?
주가지수 선물과 옵션, 개별주식 선물과 옵션 등 4가지 파생상품이 동시에 만기 되는 날을 의미한다. 이렇게 선물 만기일과 옵션 만기일이 겹치는 날, 마치 마녀가 요술을 부리는 것 처럼 증시의 변동성이 매우 크다는 의미에서 ‘네 마녀의 날’이라고 한다.
영어로는 Quadruple Witching Day (쿼드러플 위칭 데이)
지수 선물·옵션 종류가 늘어나면서 마녀 숫자를 특정하지 않고 선물옵션 동시만기일로 부르기도 한다.
2020년 3월 12일 선물옵션만기 날. 판데믹의 영향도 있었지만, 위아래로 코스피 지수가 크게 흔들렸다.
선물옵션 만기일, 증시 변동성이 큰 이유
선물 만기일과 옵션 만기일이 겹치는 날에는 증시 변동이 매우 크다. 그 이유는 만기일에는 선물, 옵션 소유자이 갖고 있는 매물을 청산해야 하기 때문이다. 만기일까지 수급 흐름상 평소에 비해 많은 매도 물량이 나온다.
선물이랑 옵션과 연계돼 있는 현물 주식 매물도 시장에 쏟아져 나올 수 있어 큰 변동성을 보여준다. 선물 옵션 연계된 프로그램 매매(매도)가 대거 진행된다. 평소 침착한 투자자라도 멘탈이 흔들릴 수 있는 시장의 변동을 겪을 수 있다. 기업이나 해당 종목의 펀더멘털과 관계 없이 말이다.
2020년 6월 11일 코스피 지수. 이 날도 위아래로 상당한 변동성을 겪었다.
9월 10일 선물옵션 만기일도 다른 만기일때와 비슷했다.
2021년 1월 외국인 선물 포지션
외국인이 2021년 1월 들어서 선물을 10 거래일 연속으로 순매도 했다. 외국인의 KOSPI200 선물 매수포지션은 70,600여 계약에서 1월 12일 18900여 계약으로 감소했는데, NH투자증권 리포트에 따르면 작년 9월 이후 최저치라고 한다.
외국인의 순매도로 베이시스(KOSPI200 선물과 현물간 가격차, 선물지수 – 코스피200 지수)가 이론가를 하회하는 경향이 나타나고 있다.
외국인의 차익실현은 당분간 이어질 수 있지만, 중장기적 관점에서는 여전히 외국인 패시브 펀드 자금이 유입 되고 있고, 국내주식시장에 관한 외국인의 포지션은 우호적일 것으로 생각한다.
5분 단위 흐름을 보면 결국 장 막판에 다시 매수 포지션을 취하는 모습이다.
※ 2021년 1월 13일 업데이트
2020년 마지막 선물옵션 만기일 동향
코스피 200지수 그래프와 교보증권 리포트를 통해 선물가격 동향과 코스피 200 및 연결선물 베이시스 추이를 살펴본다.
일단 방향성은 상방으로 움직이는 모습이다.
기관이야 뭐 올해 실적을 내야 하니깐 매도세를 이어나가는 것도 이해가 된다. 여기서 중요하게 봐야 할 것은 외국인들의 스탠스. 현재까지는 긍정적인 우상향 하는 흐름으로 보인다.
※ 2020년 12월 02일 업데이트
선물옵션 만기일 대응 방법
선물과 연계된 현물 프로그램 매도물량으로 KOSPI200 옵션과 개별 주식 옵션이 변동성을 겪을 수 있다. (코스닥에는 옵션 시장이 없다.)
일단 시기상의 문제로 변동성이 커지는 것이기 때문에 섣부른 판단으로 매수 및 매도를 결심하는 것을 조심하는 것이 좋다. 매월 옵션만기 변동성을 보고 달려드는 개미들도 있는데, 외국인이 이를 엮으로 털어먹는 경우도 있다.
평소 눈여겨 보고 있던 기업이 선물옵션 만기로 인한 유동성을 겪고 있다고 판단되면, 이를 계기로 적정 벨류보다 낮게 주가가 형성됐다면, 매수하는 것도 고려해볼만하다. 장기적으로 경제 전망이 좋거나, 더 이상 경기가 안좋아질 정도로 최악을 이미 경험했다면, 만기일 이후 외국인과 기관의 자금이 시장으로 유입될 가능성이 크다.
참고로….
대표적인 파생상품인 선물과 옵션
선물 거래 는
현재 가격으로 계약을 하고, 실제 결제는 나중에 하는 방식의 거래. 구매자는 앞으로 가격이 오를 것에 배팅하는 것이고, 판매자는 앞으로 가격이 떨어질 것을 전망하는 것에서 거래가 이뤄진다.
예를 들어 어부 A와 도매상 B가 있다고 가정하자. 현재 대방어 시세가 Kg 당 2만원. 한 달 뒤 동일한 가격으로 대방어를 거래하기로 선물 거래를 했다. 그런데 실제 한달 뒤 대방어 시세가 KG당 3만원으로 올랐다.
이 경우 도매상 B는 저렴한 가격에 대방어를 공급받을 수 있게 돼 시세차익을 거두게 된다.
옵션 거래 는
미리 정해진 옵션(조건)에 따라 상품이나 특정 자산을 사고 파는 권리를 행사하는 것을 말한다. 이를 매매하는 것이 옵션 거래다. 선물거래가 시점과 가격을 두고 배팅하는 것이라면, 옵션은 해당 가격에 사고 팔 수 있는 권리 거래를 권리하는 것.
경제] #23. 선물, 옵션에 대한 가장 자세한 설명 1편: 선물거래는 왜 하는 걸까?
치즈 생산량 증산이고 뭐고 공장이 통째로 날아갔기 때문에 치즈 가격은 천정부지로 치솟아 올랐습니다. 1개월 후, 치즈 가격은 1kg당 10,000원이 되었습니다. 제리는 이 상황이 전혀 이해가 가지 않지만, 톰과의 계약을 어쨌든 지켜야 합니다. 선물계약은 무를 수 없기 때문입니다.
톰: 정말 이 치즈 1kg을 3,000원에 나한테 파는 거지? 제리야 너무 고맙다 ㅋㅋㅋ
제리: 하아니 어떻게 치즈 공장이 폭격을 당하지? 이게 말이 되나?
톰은 모두가 치즈 가격이 내려간다는 전망을 쏟아내고 있을 때 혼자 치즈 가격이 오른다는 데 베팅했고, 덕분에 선물계약 만기가 되자 제리에게 3,000원에 인수한 치즈를 바로 10,000원에 되팔았습니다. 톰은 위험을 감수하고 선물계약을 한 거죠. 그래서 매수자 입장에서의 선물거래 목적 중 하나는 고위험, 고수익의 투자입니다. 물론, 사실 더 근본적인 이유는 원자재의 시세 변동에 따른 매출원가 비용의 헷징인데, 이건 2편에서 다시 자세히 다루겠습니다. 정리해 볼까요?
ㆍ매도자 입장에서의 선물거래 목적은 위험회피, 헷징(Hedging)
ㆍ매수자 입장에서의 선물거래 목적은 고위험, 고수익의 투자 or 매출원가 비용의 헷징
그런데 생각해 봅시다.
’11월 옵션만기일’…금융투자기관, 대량 매물 쏟아내나
(서울=연합뉴스) 채새롬 이미령 기자 = 코스피가 연일 지지부진한 흐름을 이어가는 가운데 11월 옵션 만기일인 11일 주요 기관투자가인 금융투자(증권사) 기관들이 대량 매물을 내놓을지 관심이 쏠리고 있다.
금융투자업계에 따르면 10월 옵션 만기일 이후 이날까지 금융투자 기관들의 코스피200 관련 매수차익잔고는 1조6천억원 수준이다.
옵션 만기일은 매달 둘째 주 목요일에 돌아온다. 선물과 현물의 가격 차이를 이용한 프로그램 매매(차익거래)가 청산되는 날이어서 장 막판 주가가 급등락하는 경우가 많다.
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특히 선물·옵션 동기 만기일과 달리 옵션 만기일의 가장 큰 매매 주체가 바로 금융투자 기관들이다.
파생상품시장 전문가들은 이날 금융투자가 보유하고 있는 일부 차익잔고 물량 청산을 시도하면서 증시에서 ‘매도 우위’를 나타낼 것으로 내다봤다.
전균 삼성증권 연구원은 “금융투자 기관들이 최근 장중에 대량 주식 매매를 해왔다”며 “이날 옵션만기일이 겹쳐 금융투자의 매물 압박이 평소보다 높아질 수 있다”고 말했다.
허율 NH투자증권 연구원은 “최근 코스피200 선물이 고평가되자, 금융투자가 매수차익거래를 활발히 진행했다”며 “금융투자가 지난달 만기 이후로 주식 현물을 2조2천억원가량 순매수했는데, 이중 파생상품과 연계된 일부 물량을 청산할 가능성이 크다”고 전망했다.
강송철 유진투자증권 연구원은 “만기 부근 수급 상황 자체가 좋지 않다”며 “외국인은 최근 선물 순매수를 해왔으나, 가격을 끌어올릴 정도는 아니어서 시장에 미치는 영향이 크지 않다”고 설명했다.
다만, 이날 베이시스(선물과 현물 가격 차)나 스프레드(원월물과 근월물 가격 차이) 상황에 따라 금융투자의 매도 규모는 조정될 것으로 보인다.
일반적으로 스프레드가 고평가되면 투자가들이 매도보다 만기 연장(롤오버)을 유도하기 때문이다.
일각에선 옵션 만기일이 시장 흐름에 중요 변수가 되지 않을 것이라는 관측도 나온다.
이경수 하나금융투자 연구원은 “옵션만기일 전후로 일시적으로 외국인 매도세가 둔화할 수 있겠으나, 국내 기업의 이익 모멘텀 둔화와 선진국과 신흥국 증시 간 디커플링(탈동조화) 현상이 해결되지 않으면 수급 환경이 근본적으로 바뀌기는 어렵다”고 분석했다.
그러면서 “현물 시장 수급이 좋아지려면 실적 개선과 중국 규제 완화 등 선결 조건이 우선 충족돼야 한다”고 덧붙였다.
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