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투자금 회수는 어떻게 하나요? | 와디즈 이용가이드
투자금 회수는 어떻게 하나요? · 주식관련 채권의 경우 투자설명서의 ‘발행 증권에 대한 사항’ 및 투자페이지에 첨부된 ‘사채청약서’에 명시된 방법에 따라 주식으로의 전환 …
Source: help.wadiz.kr
Date Published: 4/11/2022
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[스페셜리포트]투자회수 시장도 개선…벤처투자 선순환 기대
투자 수익률이 상승하고 인수합병과 상장(IPO)도 활발하다. 정부도 투자회수 시장을 활성화하기 위한 제도 개선을 지속하면서 투자부터 회수, 재투자에 …
Source: www.etnews.com
Date Published: 3/8/2022
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투자회수기간 (Payback Period) 요약 및 포럼 – 12manage
요약, 포럼, 모범 사례, 전문가 팁, 파워 포인트 및 비디오. 투자비용의 회수.
Source: www.12manage.com
Date Published: 4/9/2021
View: 356
벤처캐피탈의 투자회수 결정요인에 관한 연구
이러한 결과는 IPO가 벤처기업에있어 직접금융을 활용한 자본조달채널로써 충분한 가치를 갖지 못한다기보다는 벤처캐피탈의 투자회수수단으로써 IPO의 매력이 충분하지 …
Source: www.kci.go.kr
Date Published: 4/5/2021
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모태 출자펀드 결성/투자/회수 동향
모태 출자펀드 결성/투자/회수 동향. 22-1Q. 모태 출자펀드 결성/투자/회수 동향. 2022.06.17. 모태 출자펀드 결성/투자/회수 동향. #모태펀드 #통계 #모태펀드통계 …
Source: kvicnewsletter.co.kr
Date Published: 2/16/2022
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대한상의 “M&A·투자회수시장 활성화로 혁신창업 이끌어야”
그림*대한상의 CI[대한상의 제공. 재판매 및 DB 금지](서울=연합인포맥스) 이윤구 기자 = 투자금 회수시장을 활성화하고 기업형 벤처캐피탈(CVC) 규제 …
Source: news.einfomax.co.kr
Date Published: 11/7/2022
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자금회수기간(Payback Period) – FN 위키
자금회수기간(Payback Period)은 투자자가 투자금액을 전량 회수하는데 걸리는 기간을 의미합니다. 달리 얘기하면, 투자로부터 얻은 현금 수익과 초기 투입비용이 같아 …
Source: fnwiki.org
Date Published: 1/26/2022
View: 2763
투자금 회수 압박 커질라…예비 상장사들 전전긍긍 – 한국경제
“투자금 회수 압박 커질라”…예비 상장사들 ‘전전긍긍’, IPO 시장 급랭에 ‘직격탄’ “이러다 물리는 거 아니냐” 뭉칫돈 투자한 FI들도 ‘긴장’
Source: www.hankyung.com
Date Published: 5/20/2022
View: 8060
벤처캐피탈의 투자회수 결정요인에 관한 연구 – 기초학문자료센터
최근 국내 벤처생태계는 양질의 투자회수수단으로 인식되는 IPO나 M&A에 비해 장외매각이나 상환의 형태에 과도하게 의존하고 있어, 벤처캐피탈이 본연의 고위험-고수익형 …
Source: www.krm.or.kr
Date Published: 12/27/2021
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주제에 대한 기사 평가 투자 회수
- Author: HIVE Networks_최강모 코디
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- Date Published: 2020. 12. 29.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=-3fEhjVr94Y
투자금 회수는 어떻게 하나요?
채권 프로젝트의 경우
1.일반회사채 투자시
일반회사채의 경우 투자하신 채권의 ‘만기일’에 ‘증권계좌’를 통해 상환된 원리금을 확인하실 수 있습니다.
원금 또는 원리금 ‘분할상환’ 채권의 경우 사채청약서상 정해진 각 ‘상환일’마다 위 ‘증권계좌’를 통해 상환된 원리금 확인이 가능합니다.
투자설명서의 ‘발행 증권에 대한 사항’에서 ‘발행사의 중도상환’ 또는 ‘투자자의 중도상환 청구’가 가능한 채권이었다면, 해당 중도상환에 대한 발행사의 공지 또는 투자자분의 별도 청구를 통해 중도상환이 이루어질 수도 있습니다. 중도상환이 가능한 채권의 경우 투자페이지 상의 ‘피드백’을 통해 발행기업에 궁금하신 사항을 직접 문의 후 상세한 안내를 받으실 수 있습니다.
2.이익참가부사채 투자시
이익참가부사채의 경우 투자하신 채권의 ‘만기일’에 청약증거금을 이체하였던 투자자님의 ‘와디즈계좌’에 투자수익금이 직접 입금됩니다.
3.전환사채 또는 신주인수권부사채 투자시
주식관련 채권의 경우 투자설명서의 ‘발행 증권에 대한 사항’ 및 투자페이지에 첨부된 ‘사채청약서’에 명시된 방법에 따라 주식으로의 전환, 신주인수권 부여 등 권리행사가 가능합니다.
만기상환이 이루어진다면 위 1번의 ‘일반회사채’와 같이 만기일 당일에 ‘증권계좌’를 통해 상환된 원리금을 확인하실 수 있습니다.
분할상환, 중도상환 등이 가능한 채권일 경우 해당 상환 건에 대한 발행사의 공지 또는 투자자분의 별도 청구를 통해 중도상환이 이루어질 수도 있습니다.
중도상환이 가능한 채권의 경우 투자페이지 상의 ‘피드백’을 통해 발행기업에 궁금하신 사항을 직접 문의 후 상세한 안내를 받으실 수 있습니다.
주식 프로젝트의 경우
주식은 해당 발행기업이 M&A를 하거나, 전매제한 기간(6개월)이 지난 후 매도를 하시거나, 전매제한 기간 내이더라도 해당 발행기업이 KSM, 코넥스, 코스닥 시장에 상장한 경우에는 거래하실 수 있습니다. 그리고 전매제한 기간 내이더라도 전문투자자에게는 예외적으로 주식을 매도하실 수 있습니다.
거래를 통한 회수 외에도, 해당 기업의 주주총회 또는 이사회의 결의로 이익배당이 결정될 경우 ‘배당’을 받음으로써 투자이익을 보실 수도 있습니다.
우선주(상환전환)에 투자하신 경우에는 투자설명서의 ‘발행 증권에 대한 사항’에 공시된 조건대로 발행기업에 상환을 청구하거나, 보통주로의 전환을 청구하실 수 있습니다. 상환/전환 청구시에는 해당 청구 가능기간 전에 발행기업에 문의 및 청구양식을 받으신 후 전달해주시면 됩니다.
이외 문의 발생시에는 투자페이지의 ‘피드백’을 통해 발행기업에게 직접 문의하실 수 있습니다.
또한 이익배당이 진행될 경우 우선주 투자자의 경우,
약속된 ‘최저배당이율’, ‘참가/누적적배당’ 등에 맞춰 배당을 받으실 권리가 있습니다.
[스페셜리포트]투자회수 시장도 개선…벤처투자 선순환 기대
최근 ‘제2 벤처붐’으로 벤처투자 시장이 활성화되면서 투자회수 시장에도 긍정적인 신호가 나온다. 투자 수익률이 상승하고 인수합병과 상장(IPO)도 활발하다. 정부도 투자회수 시장을 활성화하기 위한 제도 개선을 지속하면서 투자부터 회수, 재투자에 이르기까지 선순환 효과가 기대된다.
벤처투자 시장에 투자금이 몰리면서 투자를 받는 벤처기업 가치가 상승세다. 중소기업벤처부 조사에 따르면 최근 7년간 벤처투자를 받은 기업의 기업가치는 무려 276조2307억원에 달한다. 벤처투자를 받은 기업의 평균 기업가치가 약 807억이다. 기업가치가 1000억원 이상인 기업도 435개나 됐다.
벤처업계 관계자는 “현재 벤처 시장에 투자금이 몰리고 인재들이 창업 시장에 뛰어드는 구조로 과거 벤처거품 때와는 차이가 있다”면서 “시장에 몰리는 투자금만큼 투자를 받는 기업들의 가치가 비례해 상승했다”고 말했다.
투자 받은 기업의 기업가치가 높아지면서 투자회수 성과도 향상됐다. 특히 M&A, IPO 등이 이전보다 활발해지는 추세다. 특례상장 문호가 확대된 것도 IPO 증가의 이유로 꼽힌다.
투자회수 성과는 수치로 확인된다. 중기부가 최근 10년간 청산펀드를 조사한 자료에 따르면 지난해 청산펀드 수익률이 12.4%로 최근 10년 중 처음으로 두 자릿수를 기록했다. 청산펀드는 펀드 결성 이후 투자·회수를 통해 투자 목적을 달성했거나 존속기간 만료로 해산된 펀드다.
주목할 부분은 최근 청산펀드 수익률 상승이다. 최근 10년만 봐도 2016년까지는 수익률이 최저 1.1%에서 최고 8.7% 사이에서 매년 등락했다. 그러나 2017년 5.6%를 기록한 이후 매년 상승해 지난해 12.4%까지 올랐다.
투자회수 시장이 개선되고 있지만 업계는 국내 회수시장이 해외에 비해 제한이 많다고 지적한다. 이에 정부도 적극적인 제도 개선 의지를 보이고 있다. 중기부는 지난해 말 초기 창업기업에 대한 투자와 회수시장 활성화를 위해 관련 규제를 완화하는 내용의 ‘벤처투자 촉진에 관한 법률’ 시행령 개정안을 마련했다. 액셀러레이터가 결성하는 벤처투자조합 최소 결성금액을 기존 20억원에서 10억원으로 완화해 초기 기업에 대한 투자를 활성화했다.
대기업 투자 시장 진출도 열어줬다. 액셀러레이터가 상호출자제한기업집단에 속할 경우 현재는 개인투자조합 결성이 불가능한 데 앞으로는 이를 허용해 대기업도 초기 창업기업에 대한 투자 수단을 다양화할 수 있도록 했다. 창업투자회사·벤처투자조합의 상호출자제한기업집단 소속 기업 주식이나 지분 취득을 금지하는 사항도 개선해 창업·벤처기업이 투자 유치 후 M&A나 주식교환으로 상호출자제한기업집단에 속하더라도 허용한다. 정부의 제도 개선 이후 대기업 지주사들이 잇달아 기업형 벤처캐피털(CVC) 설립에 나서는 등 투자 시장에 훈풍이 불고 있다.
새로운 회수 모델도 등장했다. 테일엔드펀드가 만기를 앞둔 펀드 자산을 통째로 인수하며 M&A와 IPO 이외 회수 모델이 나왔다. 지난 2월 KB인베스트먼트가 중기부에 등록한 ‘KB테일엔드펀드’가 대표적이다. 개인 투자자 등 초기 투자자는 회수 시점을 앞당길 수 있고 펀드는 검증된 투자처를 확보할 수 있는 장점이 있다.
권건호기자 [email protected]
투자회수기간 (Payback Period) 요약 및 포럼
요약
투자회수기간 이란 무엇인가? 기술
투자회수기간은 하나 또는 그 이상의 투자프로젝트를 살펴보는 가장 간단한 방법이다. 투자회수기간 방법은 투자비용의 회수에 초점을 맞추고 있다. 투자회수기간은 자본예산 프로젝트가 그 초기 투자비용을 회수하는 데 소요되는 시간을 나타낸다.
투자회수기간의 계산. 공식
투자회수기간은 다음과 같이 공식으로 계산된다.
프로젝트 비용/투자
투자회수기간 = ————————————————–
연간 현금흐름
투자회수기간의 개념은 모든 다른 요인들이 동일할 경우 투자회수기간이 짧은 투자가 더 좋은 투자라는 것이다.
투자회수기간 계산 예
예를 들어 총투자금액이 20만달러인 투자일 경우 프로젝트의 예상수익이 년간 4만달러이면, 투자회수기간은 20만달러 : 4만달러 = 5년이 된다.
투자회수기간의 이점
투자회수기간은 확실히 이해하기 쉽고 계산하기 쉬운 장점이 있다. 그러나 그러한 간단함이 약점이 될 수 있다.
투자회수기간의 한계
투자회수기간 모델과 관련하여 적어도 2가지 주요한 문제가 있다.
1) 투자회수기간 후에 생기는 어떤 이득든지 묵살한다. 총소득은 측정하지 않는다.
2) 투자회수기간는 화폐의 시간적 가치를 묵살한다.
이러한 2가지 이유때문에 좀 더 전문적인 자본예산방법의 도움이 필요하다.
시그(SIG) 투자회수기간 시그(SIG).
시그(SIG) (10 개 회원)
모범 사례 투자회수기간에 대한 최고 평점 토론 주제. 여기에서 가장 가치있는 아이디어와 실용적인 제안을 찾을 수 있습니다.
Calculation of Pay back period
How do we calculate payback period when the returns / cashflows are different each year? …
34 34 10 개의 댓글 10 개의 댓글
전문가 팁 Payback Period에 대한 고급 통찰력 (영어). 여기에서 전문가의 전문적인 조언을 찾을 수 있습니다.
정보 출처 투자회수기간 에 대한 다양한 정보 출처. 여기에서 자신의 강의 및 워크샵에 사용할 파워 포인트, 비디오, 뉴스 등을 찾을 수 있습니다.
Analyzing Financial Feasibility Financial Feasibility Analysis, Project Selection, ROI, NPV, IRR
Presentation about Feasibility Studies in the Financial Area. The presentation includes the following sections: 1. Fina … Payback Period Diagram Recovering the costs of investments
Download and edit this 12manage PowerPoint graphic for limited personal, educational and business use. Republishing in … Payback Period in Capital Budgeting Capital Budgeting; Criteria for Investing
By T.R.Mayes. This presentation is about Capital Budgeting, of which the Payback Period is an important part. After havi …
추가 연구 링크 투자회수기간다음과 관련된 다른 유용한 소스로 자동으로 이동합니다 .
뉴스 영화 프리젠 테이션 서적 플라톤 학파 사람들 더
투자회수기간 관련개념 : Net Present Value [순현재가치] | Internal Rate of Return [내부수익률] | Discounted Cash Flow[현금흐름할인법]
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벤처캐피탈의 투자회수 결정요인에 관한 연구
본 연구는 2010년～2015년 코스닥시장의 IPO를 중심으로 벤처캐피탈의 투자회수가 벤처캐피탈과IPO 기업 간 선택적 매칭(positive assortative matching)에 의해 결정되는지 실증 분석하였다. 선택적매칭가설에 따르면, 벤처캐피탈과 IPO 기업은 서로의 질(quality)이 담보될 때 선택적으로 매칭이 이루어지므로, IPO가 벤처캐피탈에게는 투자회수수단으로써, 그리고 IPO 기업에게는 자본조달채널로써유의미한 가치를 지니기 위해서는 IPO 시 벤처캐피탈과 해당 IPO 기업이 양질일 것으로 기대된다. 분석결과, 벤처캐피탈이 투자한 IPO 기업은 그렇지 않은 IPO 기업에 비해 상대적으로 양질의 기업으로확인되었지만, IPO 기업이 IPO 시 양질의 벤처캐피탈을 선택한다는 증거는 발견할 수 없었다. 즉 IPO 시 벤처캐피탈과 IPO 기업의 매칭이 서로의 질을 보장하는 선택적 매칭에 의해 이루어지는 것이 아니라어느 일방(주로 벤처캐피탈)에 의해 비대칭적으로 이루어진다는 것이다. 이러한 결과는 IPO가 벤처기업에있어 직접금융을 활용한 자본조달채널로써 충분한 가치를 갖지 못한다기보다는 벤처캐피탈의 투자회수수단으로써 IPO의 매력이 충분하지 못하다는 증거하고 할 수 있으며, 벤처캐피탈이 IPO를 비롯한다양한 투자회수수단을 활용할 수 있는 정책이 강구될 필요가 있다고 하겠다.
This study examines whether the return on venture capital (VC) investment is determined by positive assortative matching between VC investors and firms that went public on the KOSDAQ during the period of 2010 until 2015. According to the positive assortative matching hypothesis, VC investments and initial public offerings (IPOs) are selectively matched when the quality of counterpart is mutually secured. Therefore it is expected that VC investors and IPO firms will be both in reputable quality at listing in order for IPOs to be timely, valuable exits and financing channels for the investors and the firms, respectively. The results show that VC-backed IPOs are of relatively high quality firms compared to non-VC-backed IPOs. However, there is no evidence that IPO firms choose good-quality VC investors at IPOs. In other words, the VC investors and their invested firms at IPO are not paired by positive assortative matching that mutually guarantees the quality of counterpart, but by rather unilateral influences from the VC side. These results suggest that an IPO is not as much attractive as an exit strategy to the VC investor than as a means of direct financing to the firm. Therefore, it is necessary for VC investors to diversify their maturity options beyond IPOs.
대한상의 “M&A·투자회수시장 활성화로 혁신창업 이끌어야”
대한상의 CI
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(서울=연합인포맥스) 이윤구 기자 = 투자금 회수시장을 활성화하고 기업형 벤처캐피탈(CVC) 규제 완화 등을 통해 혁신창업을 끌어내야 한다는 주장이 제기됐다.대한상공회의소는 22일 ‘혁신창업 생태계 조성을 위한 과제’ 보고서를 통해 정부의 지원정책만으로는 혁신창업 생태계가 글로벌 수준으로 발전하는 데에 한계가 있다고 지적했다.대한상의는 스타트업 엑시트를 위한 인수·합병(M&A)과 투자금 중간회수시장 미흡을 자금 조달 제약 요인으로 꼽았다.국내 M&A 시장 규모는 해외 주요국과 비교했을 때 매우 작은 수준이며, 2020년 M&A 건수와 회수금액 모두 10년 전보다 줄어든 것으로 나타났다.이와 비교해 MS·아마존 등 글로벌 기업들은 적극적인 M&A를 통해 스타트업의 회수 및 재투자 생태계 선순환에 기여하고 있다.공개시장에서 주식 발행을 통해 투자금을 확보하는 기업공개(IPO)도 스타트업들에 높은 장벽이다.대한상의는 투자금을 중도에 회수할 수 있는 중간회수시장(세컨더리 마켓)을 활성화할 필요가 있으며, 회수 후 양도차익에 대한 세금 혜택 등 투자 유인을 위한 지원이 필요하다고 주장했다.이와 함께 대한상의는 스타트업 창업 초기 투자금을 비롯해 유니콘 기업으로 성장하기 위한 단계의 자금 조달에도 어려움이 있어 CVC 관련 규제를 완화할 필요가 있다고 지적했다.국내에서는 대기업의 CVC 설립에 대해 부채비율 200%, 외부자금 출자 40% 이하 등의 규제를 적용하고 있어 대규모의 투자가 필요한 바이오 등 혁신기술 분야에 대한 자금조달이 제약될 수 있다.이에 현재 10여 개의 기업이 CVC를 보유하고 있으며 지난해 투자 규모가 약 1조원에 그쳤다.대기업과 스타트업 간 협력을 체계화할 수 있도록 오픈이노베이션 플랫폼을 구축·활성화해야 한다는 주장도 나왔다.대한상의는 “혁신창업 생태계가 지속 성장하기 위해서는 민간의 자발적인 투자와 협력이 활성화되는 것이 관건”이라며 “이를 위해 CVC 규제 완화와 함께 회수시장 활성화가 필요하다”고 강조했다[email protected](끝)
“투자금 회수 압박 커질라”…예비 상장사들 ‘전전긍긍’
SSG닷컴이 기업공개(IPO) 시기를 내년으로 연기하는 방안을 적극 검토하고 있다. 당초 올 상반기 상장심사를 청구하고 연내 상장을 계획했지만 시장 상황이 악화되자 상장을 연기하는 쪽으로 가닥을 잡았다는 분석이다.업계에 따르면 강희석 SSG닷컴 대표와 임원들은 지난 27일 직원들과 분기마다 진행하는 ‘오픈톡’ 세미나를 통해 상장시기를 조율하고 있다고 밝혔다. 이날 세미나는 강 대표와 임직원들이 참여해 직원들이 익명으로 올린 질문에 강 대표가 답을 하는 자리였다. 세미나는 비대면으로 진행됐다. 이날 한 직원은 강 대표에게 “SSG 상장 시기는 언제인가’라는 질문을 했고 강 대표는 상장을 주관하는 임원에게 발언권을 넘겼다.담당 임원은 “어찌됐든 IPO는 기업가치를 높게 인정받는 게 중요한데, 지금 같은 상황에선 제대로 된 가치를 인정받기 어려운 분위기”라며 “상장 시기를 조율하고 있다”고 말했다. 국내 CEO가 있는 자리에서 내부에 상장 시기를 조율했음을 공식적으로 밝힌 것은 이번이 처음이다. 신세계 직원들은 사실상 내부적으로는 올해 상장이 불가능하다고 보고 있다. 증권업계에서도 국내외 시장 여건상 SSG닷컴 연내 상장이 물건너간 것으로 보고 있다. SSG닷컴은 2018년 1조원의 투자금을 유치하며 상장을 추진하겠다고 밝혔다. 당시 사모펀드 어피니티에쿼티파트너스(어피니티)와 블루런벤처스(BRV)로부터 1조원을 유치하면서 2023년까지 상장하기로 협약을 맺은 바 있다.상장을 약속한 막바지 기한은 2023년이지만 SSG닷컴은 지난해 상장작업에 속도를 냈다. 목표 기업 가치를 10조원으로 내걸었던 SSG닷컴은 지난해 8월 상장 주관사 선정에 나서며 IPO를 공식화했다.지난해 10월에는 미래에셋증권과 씨티그룹글로벌마켓증권을 상장 주관사로 선정하고 본격적인 IPO 절차에 돌입했다. 경쟁사들의 잇따른 상장, 우호적 시장 여건 등이 SSG닷컴이 상장을 서두른 요인이다. 쿠팡은 지난해 3월 뉴욕증시에 화려하게 입성하며 5조원의 자금을 조달했다. 여기에 마켓컬리를 운영하는 컬리도 2022년을 목표로 상장을 추진하자 SSG닷컴 역시 당초 2023년이었던 상장 시기를 올해로 앞당기며 속도를 냈다.당초 업계에서는 SSG닷컴이 빠르면 올해 4월 중 심사를 청구할 것으로 전망했다. 특히 지난해 거래액이 빠르게 성장하며 6조원에 육박해 상장에도 청신호가 켜졌었다. 2019년 2조8732억원이었던 SSG닷컴 거래액은 지난해 5조7174억원을 기록하며 2배 이상 뛰었다. 회사가 목표 거래액으로 잡았던 4조8000억원을 훌쩍 뛰어넘는 성과였다. 이커머스 기업의 거래액은 상장 시 기업가치를 측정하는 중요한 지표가 된다. SSG닷컴이 상장시기를 미룬 가장 큰 이유는 IPO열풍이 불었던 지난해와 달리 시장 상황이 좋지 않기 때문이다. 코스피가 2550대로 내려앉자 증시 부진 여파로 IPO 투자 심리가 급격하게 식었다.올해 공모기업들 대부분은 상장을 철회하거나 일정이 지연됐고 공모가가 낮아지고 있다. 컬리 역시 당초 올 초 상장예비심사 청구를 계획했으나 대표 지분율 등과 관련 거래소와 협의가 길어지면서 일정이 지연됐다.지난해 3월 뉴욕증권거래소에 데뷔한 쿠팡의 부진도 한몫 한다. 상장 첫날 최고 69달러까지 치솟았던 쿠팡 주가는 올해 9달러선까지 곤두박질쳤다. 공모가였던 35달러와 비교하면 약 73% 급락한 수치다. 국내 이커머스 기업 중 ‘최대어’로 꼽현던 쿠팡 주가가 부진하자, SSG닷컴 역시 숨고르기에 나선 것이다.SSG닷컴 측은 “IPO 주관사 선정 당시부터 복수의 주관사가 몰릴 정도로 호응이 좋았지만 지금처럼 시장의 불확실성이 높아진 시기에 IPO를 앞당길 이유가 없다고 판단했다”며 “언제든 상장할 수 있도록 준비를 마쳤지만 성공적인 상장을 위한 시기를 조율하고 있다”고 밝혔다. 김영은 기자 [email protected]
벤처캐피탈의 투자회수 결정요인에 관한 연구
본 연구는 벤처캐피탈이 자금을 지원한 코스닥시장의 신규상장기업을 대상으로 벤처캐피탈의 투자회수 결정요인을 실증분석한다. 최근 국내 벤처생태계는 양질의 투자회수수단으로 인식되는 IPO나 M&A에 비해 장외매각이나 상환의 형태에 과도하게 의존하고 있어, 벤처캐 …
본 연구는 벤처캐피탈이 자금을 지원한 코스닥시장의 신규상장기업을 대상으로 벤처캐피탈의 투자회수 결정요인을 실증분석한다. 최근 국내 벤처생태계는 양질의 투자회수수단으로 인식되는 IPO나 M&A에 비해 장외매각이나 상환의 형태에 과도하게 의존하고 있어, 벤처캐피탈이 본연의 고위험-고수익형 투자를 회피함으로써 벤처생태계의 활력을 저해한다는 비판이 있어온 것도 사실이다. 2015년말 기준 국내 벤처캐피탈의 투자회수는 장외매각 및 상환이 52.3%, 프로젝트투자회수 15.7%, IPO를 통한 회수 27.2%, M&A 1.5% 등으로 나타나(벤처캐피탈협회, 2016), 장외매각 및 상환을 통한 투자회수는 대부분 단순 투자회수나 저가 매각이라는 점에서 벤처캐피탈의 투자회수에 대한 질적 개선이 시급한 것으로 판단된다. 벤처캐피탈이 IPO에 의한 투자회수 시 여타 다른 투자회수수단과는 차별화된 요인이 존재할 것으로 예상된다. 벤처캐피탈의 IPO를 통한 투자회수 결정요인을 실증분석함으로써 벤처캐피탈의 투자회수수단의 다양화뿐만 아니라, 벤처기업의 직접금융시장 접근성을 확대할 수 있을 것으로 기대된다.
본 연구에서는 벤처캐피탈의 투자회수 결정요인으로서 벤처캐피탈이나 벤처기업의 특성을 파악함으로써 “창업-투자-성장-투자회수-재투자”로 이루어지는 건전한 벤처생태계의 선순환고리를 조성하는 데 기여하고자 한다. 벤처캐피탈에 대한 기존 연구는 대부분 벤처캐피탈의 투자행태 및 역할에 국한되어 투자회수에 대한 연구가 거의 이루어지지 않았다는 한계가 있는데. 특히 국내 연구 중 벤처캐피탈의 투자회수에 관한 연구는 전무한 실정이다. 본 연구에서는 벤처캐피탈의 투자회수 결정요인을 벤처캐피탈 특성과 벤처기업 특성으로 구분하여 실증분석함으로써 벤처생태계의 활력을 증진시키기 위한 벤처캐피탈 관련 정책 및 실무의 함의를 도출하고자 한다.
본 연구는 코스닥시장의 신규상장기업을 대상으로 벤처캐피탈의 투자회수 결정요인을 실증분석한 최초의 국내연구라고 할 수 있다. 과거 국내의 벤처캐피탈에 관한 연구는 주로 벤처캐피탈이 투자한 벤처기업의 IPO이후 장단기성과 또는 벤처캐피탈의 투자행태에 초점을 맞추고 있어 벤처캐피탈이 IPO(또는 다른 방법으로라도)를 통해 투자자금을 회수하려는 본질적인 유인은 간과하였다. IPO방법이 투자회수수단으로서 선택된 벤처캐피탈의 유인은 벤처캐피탈 자신의 특징뿐만 아니라 벤처기업의 특징에서 찾을 수 있다. 벤처캐피탈이 투자한 IPO기업과 그렇지 않은 IPO기업은 서로 다른 특징이 있을 것으로 예상된다. 또한 벤처캐피탈이 선택한 투자회수수단으로서 IPO는 벤처캐피탈에게 유리한 특징이 존재할 것으로 예상된다.
선행연구 중 정책 연구는 이론적 또는 실증적 근거 없이 벤처산업 관련 정책을 나열하는 수준에 불과하나, 본 연구는 실증분석결과로부터 건강한 벤처생태계 조성을 위한 실질적인 함의를 제공할 것으로 기대된다. 선행연구 중에는 벤처 관련 정책 연구가 많은 것은 벤처산업 육성이 국가의 중요 경제정책 중 하나였기 때문인 것으로 판단된다. 그럼에도 불구하고 이들 연구는 이론적 또는 실증적 근거 없이 정책의 나열에만 치중한 것으로 보인다. 본 연구에서는 예상 실증결과를 바탕으로 벤처캐피탈에게 다양한 투자회수 기회를 제공하며 벤처기업에게는 자금조달창구의 확대 등 실질적인 도움이 될 것으로 기대된다.
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